TOT蓝海
2011-10-10 11:34:38 易天富基金网
经过短短两三年的发展，TOT的顾问已经扩展到信托、银行、券商、专业投顾和第三方公司。
TOT蓝海
文│机构投资 Institution Investment 吴昊
自2009年5月平安信托正式推出第一只TOT产品，该类型产品已成为市场上的主流TOT产品。
某信托人士告诉记者“此类型产品对目前信托来讲没有什么技术障碍，我们也曾经做过，只是没有找外部的管理人，没有做过多的宣传。”
2010年4月22日，“华润信托—中银国际证券精英汇1期”成立，此款产品为中国银行 私人银行部专门为高端客户推出的一款TOT产品，300万起售。
经过短短两三年的发展，TOT的投资顾问已经扩展到信托、银行、券商、专业投顾和第三方理财公司。
多元化的TOT
截止到今年6月份，从发行的规模来看，银行发行的TOT较大，光大银行 、招行、中行等，都有规模超过10亿元的单只TOT产品，而第三方理财机构或研究机构，以及信托公司发行的TOT，规模就会小一点，有的只有几千万元。
“目前TOT产品的发行平台主要为信托公司，”业内人士表示“因为信托的形式比较成熟， TOT的主要目标客户是已投资过阳光私募或准备投资阳光私募的客户。客户容易接受，另外信托本身的产品设计比较灵活，投资范围不受限制。”
此前银行、券商在TOT上的投入，相对其它机构来说十分有限。上述人士对此表示“这与银行、券商资管的研究范围有关，他们更多的是直接研究投资A股，或投资公募基金做FOF，对阳光私募的研究较少，或者经营资产管理业务的部门或主体本身就觉得比私募做的强，为何投私募？”
观察人士表示“当下券商也在基金研究上慢慢投入更多资源，TOT现在很大一部分是由券商在做投资顾问。”
对于上述现象，某信托公司相关人士表示“这要分两种，一种是券商主动控制，纯粹的投资顾问；另一种通过信托公司下单，属于信托公司请顾问，决策权还在信托公司手里，这两者界线并不是特别严格，主要看信托公司对风险怎么考虑和界定，目前市场上的很多类似产品，有的买基金，有的买股票。”
随着投资顾问多元化发展的同时，TOT投向的子基金也呈现出百花齐放的局面。
在二级市场上，目前出现了首只医药行业基金、TMT行业精选基金、量化投资基金、甚至专注于区域投资的“世诚扬子2号世博主题”基金。而在非二级市场方面，更有广阔天地，比如期货型私募基金，定向增发私募基金，黄金私募基金等等不一而足。
多元的子基金产品类型为母基金提供了丰富的选择。
其实国内单纯以基金产品为标的FOF并不多，即使是数量较多的TOT产品，也多并不局限于私募基金产品，沪上某大型信托人士称“并没有哪家信托公司发的TOT产品愿意声称把自己的投资范围局限在基金产品，没有这个必要。”
“渠道方面，未来银行依然是主力，”相关人士表示“公募发展了十几年才有现在的成绩，私募也就是2008年以来才有了发展，但尚处在市场培育阶段，银行总是在一个行业的成熟期锦上添花。”
TOT蓝海
文│机构投资 Institution Investment 吴昊
自2009年5月平安信托正式推出第一只TOT产品，该类型产品已成为市场上的主流TOT产品。
某信托人士告诉记者“此类型产品对目前信托来讲没有什么技术障碍，我们也曾经做过，只是没有找外部的管理人，没有做过多的宣传。”
2010年4月22日，“华润信托—中银国际证券精英汇1期”成立，此款产品为中国银行 私人银行部专门为高端客户推出的一款TOT产品，300万起售。
经过短短两三年的发展，TOT的投资顾问已经扩展到信托、银行、券商、专业投顾和第三方理财公司。
多元化的TOT
截止到今年6月份，从发行的规模来看，银行发行的TOT较大，光大银行 、招行、中行等，都有规模超过10亿元的单只TOT产品，而第三方理财机构或研究机构，以及信托公司发行的TOT，规模就会小一点，有的只有几千万元。
“目前TOT产品的发行平台主要为信托公司，”业内人士表示“因为信托的形式比较成熟， TOT的主要目标客户是已投资过阳光私募或准备投资阳光私募的客户。客户容易接受，另外信托本身的产品设计比较灵活，投资范围不受限制。”
此前银行、券商在TOT上的投入，相对其它机构来说十分有限。上述人士对此表示“这与银行、券商资管的研究范围有关，他们更多的是直接研究投资A股，或投资公募基金做FOF，对阳光私募的研究较少，或者经营资产管理业务的部门或主体本身就觉得比私募做的强，为何投私募？”
观察人士表示“当下券商也在基金研究上慢慢投入更多资源，TOT现在很大一部分是由券商在做投资顾问。”
对于上述现象，某信托公司相关人士表示“这要分两种，一种是券商主动控制，纯粹的投资顾问；另一种通过信托公司下单，属于信托公司请顾问，决策权还在信托公司手里，这两者界线并不是特别严格，主要看信托公司对风险怎么考虑和界定，目前市场上的很多类似产品，有的买基金，有的买股票。”
随着投资顾问多元化发展的同时，TOT投向的子基金也呈现出百花齐放的局面。
在二级市场上，目前出现了首只医药行业基金、TMT行业精选基金、量化投资基金、甚至专注于区域投资的“世诚扬子2号世博主题”基金。而在非二级市场方面，更有广阔天地，比如期货型私募基金，定向增发私募基金，黄金私募基金等等不一而足。
多元的子基金产品类型为母基金提供了丰富的选择。
其实国内单纯以基金产品为标的FOF并不多，即使是数量较多的TOT产品，也多并不局限于私募基金产品，沪上某大型信托人士称“并没有哪家信托公司发的TOT产品愿意声称把自己的投资范围局限在基金产品，没有这个必要。”
“渠道方面，未来银行依然是主力，”相关人士表示“公募发展了十几年才有现在的成绩，私募也就是2008年以来才有了发展，但尚处在市场培育阶段，银行总是在一个行业的成熟期锦上添花。”