六成基金节前主动减仓

　　中广网北京10月10日消息 据经济之声《交易实况》报道，民生证券基金研究中心总经理马永谙10日做客《交易实况》，为大家介绍最新的基金仓位情况以及基金行业上周在不同行业上的增减配情况。马永谙表示节前将近6成的基金在主动减仓，各个行业维持增配或者维持减配的时间不会特别长，市场呈现一个特别散漫的行业配置的格局。

　　主持人：为大家带来一周基金观察时间，为大家电话连线民生证券基金研究中心总经理马永谙，马永谙先生您好？

　　马永谙：您好。

　　主持人：欢迎做客节目，首先请您为我们介绍一下最新的仓位测算数据的情况。

　　马永谙：好的，根据民生证券资金仓位及行业配备系统的监测数据截至9月30日主动股票报价资金的平均仓位是75.44%，与9月23日的数据是76.62相比下降了1.18个百分点，那么其中主动减仓是0.39%，应该说这段时间的下跌主要原因是市场本身的下跌接近主动调仓的幅度非常轻，那么股票型基金的仓位下降了1.17%目前是80.48%，偏股型基金的仓位下降了1.42%，目前是72.47%，平衡型基金的仓位下降了0.91%，目前是65.89%，根据测算截至到9月30日108支基金占比大概是3成左右的基金的仓位是低于70%，111支基金占比也是接近三成左右，那么仓位是在70%到80%之间，有两成的基金是77支基金的仓位是在80%之间，只有14.7%的基金51支的仓位高于90%，在具体到每支基金上周有四支基金主动减仓幅度在5%以上，有202支基金主动减仓在5%以内，另外有134支基金主动加仓幅度在5%内，只有7支基金主动加仓幅度在5%以上，总体来看将近于6成的基金是在主动减仓。

　　主持人：好的，刚才马先生为我们介绍的是最新的仓位测算数据的情况，下面请马先生为我们介绍一下本期周报监测到的基金在各行业配置上的动态调整的情况。

　　主持人：刚才说到了关于各行业配置上的基金的动态调整的情况，我们也知道民生证券每周的资金池周报会针对不同的投资需求的居民朋友推荐相应的一些基金池，下面请马先生为我们介绍一下民生证券基金研究中心的最新一些基金池的情况。

　　马永谙：我们针对对于长期汇率投资者对于长期收益关注度更高的投资者推出的我们叫长期基金池，短期 主要建议大家关注是华夏策略和华商盛世成长(630002)这样一些最近表现长期表现应该说还不错的基金，那么为特定时期的投资需求做资金储备的零存整取型投资者可以关注，富国天源平衡(100016)、华夏策略精选、泰达宏利、（红利新分）这些基金的特点是单位风险收益更高，那么对于则市能力比较强的投资，就是希望关注到市场寻底然后出现强反弹的投资人可以关注易方达、深圳100，华谙上证180，以及中游核心优选这样的基金在单上行市场表现的更好一些，对于资金流有较高的需求，而且风险承担意愿比较低的投资者可以关注富国天华收益、嘉实超短债(070009)、广大保德信收益等等这样一些分红比例比较高，而且收益比较稳定的基金，对于极端风险厌恶型的投资者可以关注广发增强债券(270009)、富国天丰强化收益，国富强化收益等等这样一些基金应该说最大回升都非常低，风险水平都是非常低的，风险控制能力都比较强，针对最近的市场环境建议投资者可以关注两类池子，一个是零存整取型的池子，另外可以关注我们的长线价值型基金池。

　　主持人：下面我们来关注一条和基金相关的法规的实施，中国证监会9月29号发布了证券投资基金销售结算资金管理在线办法，是从今年10月1日起开始实施证监会有关部门负责人表示暂行办法的颁布实施标志着基金销售法规体系应该基本建成，带证监会今天发布基金销售机构受理材料的相关通知之后，申请基金销售资格的机构将可以按照规定申报材料，那么相关的负责人也是强调说基金销售机构将采取资格管理，而非牌照管理的方式。稍候再继续连通马永谙先生的电话。

　　主持人：下面继续连同马永谙先生的电话，马先生您好！

　　马永谙：您好，刚才电话断掉了，我们继续来说相关的负责人也是强调基金销售机构将采取资格管理，而非牌照管理的方式，如果有人想通过申请注册成为基金销售机构转手倒卖牌照来谋利的话一旦这个机构的资质不再符合证监会的有关规定也将被取消销售的资格，下面还是想请马先生为我们分析一下上面提到的暂行办法对国内基金销售工作可能会产生什么样的影响？

　　主持人：继续来看，我们关注到近期股市是持续的阴跌，但是杠杆基金的溢价率不断的在创新高，有统计数据显示近期杠杆基金当然包括指数型整体的溢价率创出了两年来的新高，尤其是在市场下跌之后它的溢价率可能会进一步的被推升，由于目前市场已经处于相对的低点一些高风险偏好的投资者他们非常希望通过持有杠杆型基金来博反弹，通过高风险份额溢价的持续走高来寻求分级基金套利的机会，所以想请马先生给我们的广大基民朋友介绍一下什么是杠杆型基金？并且为我们来介绍一下目前这个市场的环境之下杠杆型基金它的投资机会如何去把握？

　　马永谙：杠杆基金简单里说一部分在基金里面的一部分人用贴进一部分保本或者说保部分本的方式向另一部分基金投资者来借钱，来去做投资，所以对所谓的杠杆这部分人实际上是利用这部分人来给自己的投资杠杆，杠杆型基金，最简单的例子比如说这个基金里头有两份额，各有一百份，A份额有一百份，B份额也有一百份，A份额的投资者有比较稳定可靠的收益，市场下跌的过程中就算整个资金资产赔钱的，但是这部分资金是属于优先要得到保本保证，但是在上涨的过程中获得的大量的收益可能也要转移给另一边，因为另一边，这一百块钱做了保本的保证，这是杠杆基金的一个特点。很显然看到了杠杆基金两边A类份额和B份额之间的风险收益特征差异非常大，A份额下跌市场环境当中可能更保险一些，但是上涨的行情里面它的获益能力相对较差，B份额下跌的市场环境里面跌的比别人快，但是上涨的市场环境里比别人涨的更快，所以这样的一种特点就决定了两个基金份额在不同的市场环境里面表现的是迥异的，现在可以看得到如果说市场是开始转头向下或者说没有转头向下，但是已经出现了疲软的迹象之后，B份额肯定会出现它的如果是溢价的话，溢价会大幅度的降低，甚至会出现折价，因为市场预期了可能会下跌，因为下跌的市场里头他跌的可能会更快，而在今天市场还在下跌，但是如果大家预期到这个市场是在逐步的寻底的过程中反弹既然来临的时候大量的投资者可能会通过去买入B基金，B份额来博反弹，这就是杠杆基金经常会成为市场的一个晴雨表或者说市场的一个先导力量，从这点来看现在的高溢价是不会给我们带来投资的机会，但是高溢价所反映出的背后的投资者心态可能会给我们判断未来的市场带来一个机会。

　　主持人：由于时间关系今天非常感谢马永谙先生做客节目带来一周基金的分析和点评，再见。