大摩华鑫：大盘维持弱市震荡格局难以打破

    国庆长假节前一周，市场呈单边下跌势。上证综指周收益率为-3.04%；中小板指和创业板周收益率分别为-5.03和-6.21%。市场风格方面仍维持前期特点，也就是高估值板块跌幅较大，而低估值板块相对抗跌。 另外一个值得注意的是成交量继续萎缩，说明市场人气低靡，避险情绪浓厚。

    国庆长假期间公布的国内九月PMI强于预期，说明制造业仍保持扩张势头，中国即将硬着陆的观点不攻自破。外围市场先跌后涨，对A股整体影响不大，但欧债危机的阴影短期恐难以摆脱。美国上周公布的经济数据普遍略强于预期，使市场对美国陷入二次衰退的担忧有所缓和。

    由于短期通胀压力仍大，紧缩的货币政策仍将继续，二级市场维持弱市震荡的格局难以打破。四季度应密切关注通胀走势和房地产市场情况，另外外围市场的影响也不容忽视。