寻找穿越牛熊基金

　　虽然经过一年的快速调整，上证指数又回到2000点附近，但在此过程中，也有基金潇洒穿越牛熊震荡之间。以强调股票、债券大类资产平衡配置的混合型基金为例，Wind统计显示，向前追溯4年，在24只同类产品的收益排序中，在同期上证指数下跌接近50%的背景下，华夏回报收益率为9.6%，博时平衡收益率为2.4%，富国平衡为2.17%，华夏回报二为1.2%。

　　仔细分析这些产品不难发现，其共同点在于，都是仓位灵活的混合型产品，都由经验丰富的明星基金经理操盘，都经受住了牛熊切换的考验；区别在于，一类产品强调回报，股债仓位跨度很大，通过到点分红等手段争取绝对回报率，多以定期存款利率为业绩基准；另一类产品强调平衡，股债仓位调整幅度相对小，通过自上而下选择股债资产实现平衡配置，尽量抵御系统性风险。

　　在基金管理人方面，博时平衡的基金经理杨锐选择了坚守，该基金从2006年5月成立时即由他管理，经过多年的经验沉淀，杨锐还担任过博时基金公司的首席策略分析师、股票投资部总经理等职务，去年升任公司副总裁。近日，博时公司发行的新产品博时回报配置混合基金，也是由杨锐拟任基金经理。在理念上，该基金力争把握不同资产和股票的价格变化趋势，为投资人获取超越通货膨胀的长期回报。在业绩基准上，也提出了更高的挑战税后一年定期存款利率再加3%。

　　分析人士表示，有了此前平衡基金多年的业绩检验，博时回报未来的长期表现也是值得期待的。