新基点评：中海消费主题精选(398061)

基金概况：中海消费主题精选(398061)

（数据来源：中海基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司分析：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    骆泽斌先生，南开大学博士。历任广发证券股份有限公司研究员、基金筹备组研究负责人，广发基金管理有限公司研究员，天治基金管理有限公司研究总监、投资总监，长信基金管理有限公司研究总监。2010年6月进入本公司工作，现任研究总监。

分析与总结：

    中海消费主题精选股票型基金为中海基金公司旗下首只以消费为投资主题的基金。该基金认可的消费主题，包括与个人需求紧密相关的“衣（穿着）、食（饮食）、住（居住）、行（交通与沟通）、康（健康）、乐（休闲娱乐）”六大产业，以及为国民经济向消费驱动型经济发展方式转型而提供相关配套支持与服务的相关上市公司。招募书显示，该基金的投资组合资产配置为：股票资产占基金资产的60%－95%，债券资产占基金资产的0%－35%，权证投资占基金资产净值的0%－3%，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金80%以上的股票资产投资于消费主题类股票。

产品优势

    1、作为“十二五”规划强劲扶持行业，消费已成为未来中国经济增长的第一驱动力，发展潜力巨大。来自海通证券的分析显示，仅以每年7%-8%的增长推算，中国经济总量十年后会翻番达到80万亿元人民币，消费占比将由现在的40%提升至50%，消费服务业将面临25万亿元的增量。如此诱人的前景，使得国内投资者不得不加速行动，提前准备起来。

    2、我国各消费行业呈现持续稳定的增长态势。在拉动经济增长过程中，作为“三驾马车”之一的消费，其作用越来越重要。随着国民经济高速发展，居民收入水平不断提高、以及各种刺激消费政策的出台和人们消费观念的转变，我国各消费行业呈现持续稳定的增长态势。该基金通过投资大消费行业中具有持续增长潜力的优质上市公司，以分享消费行业增长带来的投资机会。

（数据来源：易天富基金研究中心、中海基金）

    3、根据国家统计局数据，从2003年至2009年，消费对GDP的贡献率呈现稳中有升的走势。 2008年，中国居民消费率（居民消费占GDP的比重）为35.3%，美国为70.1%，印度为54.7%，我国居民消费还有很大的发展潜力。研究表明，我国投资每增加1%，可拉动GDP增长0.2%；而居民消费每增加1%，可拉动GDP增长0.8%（数据来源：中共中央政策研究室经济局）。消费将成为中国经济增长的第一驱动力。

    4、大消费板块中一些成长性较好的优质股票在此轮大幅回调中，估值水平已经偏低，逐渐显示出吸引力。随着通胀的见顶回落，居民真实收入增长和消费信心将触底反转，消费品有望进入新一轮景气。在此背景下，以投资消费类股票为主的消费类基金也将迎来较好的布局时机。而从当前A股估值环境来看，截止八月末，A股市场整体估值目前为 13.3倍，而中证内地消费指数估值为24.86倍，均处于各自的历史低位。

    5、政策、人口等因素，将对消费行业带来长期的实质性利好，投资前景值得期待。“十二五”规划提出的扩大消费需求、保障改善民生和收入分配改革将逐步打开制约内需的瓶颈，对消费行业带来长期和实质性的利好。中国目前人口超过13亿，一项消费一旦在中国普及，增长空间和增速将极为惊人。同时，伴随城镇化进程提速、“80后”为主的第三次生育高峰人口进入成家立业时期，消费人口比重上升，也将带动消费升级。

    结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为近期大盘下跌较严重，多数个股跌幅已经超过了30%，因此从中长期来看，近期将是较好的建仓良机，所以投资者可以适当的认购该基金。

(易天富基金研究中心)

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