寻找弱市中的抗跌基金

　　深圳商报记者 李 玲

　　三季度，颓势的A股频频跌穿投资者的心理底线，上证综指也以2348点的年内新低收官三季度。基金也表现惨淡，但在整体业绩下滑当中，仍有一些基金公司在弱市中表现出优秀的风控能力，如鹏华、富国、新华等公司旗下基金整体表现较为抗跌。业内人士表示，虽然前日市场迎来年内最大单日上涨行情，但未来走势仍难预测，投资于食品饮料、商业等抗跌板块基金仍将表现突出。

　　基金9月全线收跌

　　统计显示，9月只有货币型基金取得正收益，保本型和债券型基金跌幅较小，分别跌1.06%和2.86%。由于资金面紧张，信用事件频发，债券市场继续深度调整，债券型基金下跌2.86%。封闭式基金和指数型基金分别下跌6.41%和8.59%。国内基金中股票型和混合型跌幅最大，分别下跌10.03%和8.95%。当月跌幅最大的是QDII基金，单月损失了11.62%，主要由于海外市场受到欧债危机的影响，以及全球经济放缓等因素，造成海外市场普遍下跌。

　　股票型基金在9月整体出现下跌，其中，表现最好的两只基金都是今年5月新成立的，分别是浙商聚潮成长跌5.05%，嘉实领先成长跌5.12%。新基金由于有一个建仓期，在市场下跌时可以保持比较低的仓位而不受限制，因此，这两只基金的跌幅较小。跌幅最大的三只基金都来自金鹰基金公司，跌幅都超过14%，其中，排名末尾的金鹰行业优势跌15.12%。股票型基金持有的中小板块股票较多，因此，在9月中小盘股表现弱于大盘的情况下，只有23%的基金战胜了沪深300指数。混合型中排名前三的分别是国联安安心成长跌4.39%，金元比联成长动力(620002)跌5.28%，南方优选跌5.43%，排名最后的是中海能源(398021)策略跌13.28%。混合型基金的首尾分化较严重。

　　部分基金表现抗跌

　　但值得注意的是，虽然在9月的行情中大多数基金都未能幸免，但是，在整体业绩下滑当中，仍有一些基金公司在弱市中表现出优秀的风控能力，旗下基金整体表现抗跌。

　　据天相投顾统计显示，前三季度237只主动型股票型基金（今年之前成立）无一取得正收益，其中，跌幅小于10%的基金仅有7只，其中，鹏华消费优选、鹏华价值分列前三季度最为抗跌基金的第一和第二位。Wind历史数据显示，在前三个季度中，鹏华消费优选和鹏华价值都曾在不同阶段，以稳健的业绩为投资者在震荡市中获取过正收益，并在所有同类基金中排名榜首。

　　记者调查发现，整体抗跌的大中型基金公司主要有鹏华基金、富国基金(博客,微博)、华夏基金、博时基金、诺安基金(博客,微博)、华安基金等，这些公司均有较多表现抗跌的基金，如鹏华旗下鹏华消费、鹏华价值下跌均在7%以内。而中小公司中，新华基金(博客,微博)表现最为突出，银河证券最新发布的三季度基金业绩排行榜显示，在股票上限为80%的灵活配置型基金排行榜中，新华泛资源位列第一。而作为今年最抗跌的两只主动型股票基金，鹏华消费优选和鹏华价值并非以低仓位在熊市中取胜。相反，根据一、二季报显示，两只基金均保持着超过90%的股票仓位。记者查阅定期报告发现，一季报中鹏华消费优选在金融保险方面的持股仓位超过24%，在二季报中该板块的仓位已降至1%，改为重仓食品饮料和商业。灵活的行业配置使鹏华消费优选及时把握了市场板块轮动中的投资机会，从而获取了优异的业绩收益。而鹏华旗下的百亿旗舰基金鹏华价值优势则以稳健的选股优势取胜。在一、二季报显示的鹏华价值优势的十大重仓股中，以民生银行(600016,股吧)、格力电器(000651,股吧)、招商地产(000024,股吧)、中国建筑(601668,股吧)为例，均为组合贡献了超越大盘的正收益。

　　同时，今年5月份成立的两只债券指数基金南方中证50债基和华夏亚债中国债基表现不俗，三季度均取得正收益，尤其南方中证50债基，其A类和C类份额三季度分别实现1.3%和1.2%的净值增长率。今年5月份成立的南方中证50债券指数基金，截至10月11日，该基金A类和C类份额成立以来收益率均已突破2%，在此轮大跌行情中表现格外抢眼。

　　如何寻找抗跌基金？

　　前日市场出现久违的普涨行情，但业内人士认为，对反弹的高度不宜抱太乐观的态度，整体上仍定义为弱势格局下的反弹。对于基金投资者而言，仍应坚持选择近期业绩较为稳健的基金作为投资重点。

　　广发基金认为，汇金此次象征性增持暗含增强市场信心意图。从前两次效果看，有短期影响，但不会影响银行板块的趋势。从中长期来看，银行股的表现仍将取决于经济基本面和货币政策走势。当前上市银行股价已隐含很悲观预期。只要宏观面不发生严重的系统性危机，四季度会出现相对收益，明年有绝对收益空间。市场真正好转还需要实体经济的配合和政策真正转向，估计是小幅反弹之后继续震荡探底。因此，重仓银行股基金或将迎来投资机会。

　　众禄基金研究中心宋旖旎则认为，4月19日至10月11日这段下跌行情中，虽然415只偏股型基金（剔除指数型及次新基金）有375只跑赢指数，但无一实现正收益。观察发现，取得较好收益的基金除均是小规模、轻仓操作外，行业配置都不约而同选择重仓配置了食品饮料。最抗跌的泰达宏利风险预算对食品饮料行业的投入占该基金资产净值的7.83%、长信双利优选(519991)在食品饮料行业的投入则占该基金资产净值的20%。此外，在400多只偏股型基金中，有327只基金投资于食品饮料行业的市值占基金资产净值比在5%以上。她认为，虽然食品饮料板块自8月中旬创下历史高位后目前处于补跌阶段，但该行业基本面良好，短期涨价加上旺季需求，将使该行业业绩维持稳定增长，预计经历短期调整后，仍有望恢复强势格局，投资者可重点关注重仓此类个股的基金。