南方基金业绩好无关体制改革
2011-10-19 19:30:56 易天富基金网
主持人对于的管理能力，很多的投资者还不是非常的清楚，他们的实力到底怎么样，旗下的这些旗舰产品有什么样的特色，给我们做一个总体的评价。
朴军南方基金从过去几年来看，业绩一直是比较低迷的，从2011年以来它的业绩有了一个明显的上升，业内人士一般认为，今年业绩的上升主要是反映了这两年它的投研体制改革的一个成果，也就是说今年业绩的提升，可以归功于它投研体系它的改革的成功，和它的投研的平台，它的改革是有直接的关系。那么就是说市场上认为，今年的业绩比较好，是它投研体系改革成功这么一个结果，我们认为可能是事实上不一定是如此。这个主要有两个理由，今年股市它有一些特殊的情况，另外一个就是说南方基金的投研体制，它的改革的力度是比较大的，因此它需要进一步的观察。旗下的两个基金，一个是南方绩优，还有一个是南方成分，这两个是在南方基金所管理的基金里头投资管理能力是比较好的，应该是旗舰型的产品，它的业绩也是相对来说比较稳定。从我们的评级结果来看，一年期和三年期，都是四星级以上。另外这个两个基金，他们的基金经理各有各的特长，可以形成一个很好的互补，我们认为在南方基金旗下的基金里，这两个基金，应该说是比较好的。
主持人虽然你认为今年以来，南方基金的业绩是有不错的情况，但是还是有一些自身的原因，同时你还并不是这么认为，觉得还是有一些内在的情况在里面，到底是怎么回事？南方基金公司它的投资能力，有几个指标，一个是投资管理能力，还有一个是保留质量，我们还是从刚才说到的四个指标，给我们做一个分析好吗？
朴军一个好的基金管理公司，应该说它只要是三个方面，一个是它的投资管理能力比较好，就是说它要有一个比较强大的投研平台，基金经理水平要比较高；第二个方面就是说它能够为基金经理提供一个合理的激励，就是让好的基金经理能安心的留下来，让差的基金经理能够提高他的水平，要么就是转岗；还有就是基金的规模，产品线比较丰富，能够根据市场的需要，不断的推出新的产品，另外也要重视客户的体验和渠道，有一个比较好的关系。这个三个方面都比较好，我们就认为这个公司它的投资管理能力，它的经营管理水平是比较高的。我们从这个角度可以看南方基金，就是说近几年来，它这几个方面的能力，以及公司的投资管理能力是怎么样的一个情况。
主持人规模是一定的，是一个直线，有公司评级、投资管理的能力、保留质量的能力，也是在10年以后开始逐渐的走好，中间经历了一小段的低迷期。
朴军因为南方基金公司最早成立的，基金市场发展的所有机会，它都没有错过，特别是08年以前南方基金的业绩表现是很好的，因此就是它的规模就一直是保留下来，一直处于业内的前列。但是它的投资管理能力，就是从08年以后就是明显下降，从11年开始，它是有了一个非常明显上升，这点上我们认为是要做进一步的分析。我们看到今年我们股市它有一个特殊情况，今年股市意外的事情是不断的发生，趋势的判断比较困难，没有明显的趋势，震荡频率比较高的，态度比较保守一些，仓位上比较低。我的意思就是如果态度比较保守，仓位比较低，在结构配置上倾向大盘蓝筹，就这么简单，这样你就可以保证相对业绩就比其他公司好很多。我们看到南方基金，在今年有可能就是这么一个情况。同时我们也发现过去几年里，一直表现不好的几个基金，今年也发生了同样的情况，也选择了相对业绩比较好的，就是说这个很有可能今年业绩的明显上升是与市场的特殊情况，是有必然的联系。
还要再做进一步的考察，就是今年业绩的提高，它是有它的必然原因，这个必然原因就是投研体制的改革，10年已经结束了，这样从11年开始就应该见成效了，而目前业绩正好就是说明他投研的改革是成功的。如果说真如市场所认为的情况的话，那么它未来业绩是有保证的，如果不是这个样子而是一些特殊的原因，那么我们还无法说它的投资管理能力有了明显的提高，这个是我们主要看法。
朴军南方基金从过去几年来看，业绩一直是比较低迷的，从2011年以来它的业绩有了一个明显的上升，业内人士一般认为，今年业绩的上升主要是反映了这两年它的投研体制改革的一个成果，也就是说今年业绩的提升，可以归功于它投研体系它的改革的成功，和它的投研的平台，它的改革是有直接的关系。那么就是说市场上认为，今年的业绩比较好，是它投研体系改革成功这么一个结果，我们认为可能是事实上不一定是如此。这个主要有两个理由，今年股市它有一些特殊的情况，另外一个就是说南方基金的投研体制，它的改革的力度是比较大的，因此它需要进一步的观察。旗下的两个基金，一个是南方绩优，还有一个是南方成分，这两个是在南方基金所管理的基金里头投资管理能力是比较好的，应该是旗舰型的产品，它的业绩也是相对来说比较稳定。从我们的评级结果来看，一年期和三年期，都是四星级以上。另外这个两个基金，他们的基金经理各有各的特长，可以形成一个很好的互补，我们认为在南方基金旗下的基金里，这两个基金，应该说是比较好的。
主持人虽然你认为今年以来，南方基金的业绩是有不错的情况，但是还是有一些自身的原因，同时你还并不是这么认为，觉得还是有一些内在的情况在里面，到底是怎么回事？南方基金公司它的投资能力，有几个指标，一个是投资管理能力，还有一个是保留质量，我们还是从刚才说到的四个指标，给我们做一个分析好吗？
朴军一个好的基金管理公司，应该说它只要是三个方面，一个是它的投资管理能力比较好，就是说它要有一个比较强大的投研平台，基金经理水平要比较高；第二个方面就是说它能够为基金经理提供一个合理的激励，就是让好的基金经理能安心的留下来，让差的基金经理能够提高他的水平，要么就是转岗；还有就是基金的规模，产品线比较丰富，能够根据市场的需要，不断的推出新的产品，另外也要重视客户的体验和渠道，有一个比较好的关系。这个三个方面都比较好，我们就认为这个公司它的投资管理能力，它的经营管理水平是比较高的。我们从这个角度可以看南方基金，就是说近几年来，它这几个方面的能力，以及公司的投资管理能力是怎么样的一个情况。
主持人规模是一定的，是一个直线，有公司评级、投资管理的能力、保留质量的能力，也是在10年以后开始逐渐的走好，中间经历了一小段的低迷期。
朴军因为南方基金公司最早成立的，基金市场发展的所有机会，它都没有错过，特别是08年以前南方基金的业绩表现是很好的，因此就是它的规模就一直是保留下来，一直处于业内的前列。但是它的投资管理能力，就是从08年以后就是明显下降，从11年开始，它是有了一个非常明显上升，这点上我们认为是要做进一步的分析。我们看到今年我们股市它有一个特殊情况，今年股市意外的事情是不断的发生，趋势的判断比较困难，没有明显的趋势，震荡频率比较高的，态度比较保守一些，仓位上比较低。我的意思就是如果态度比较保守，仓位比较低，在结构配置上倾向大盘蓝筹，就这么简单，这样你就可以保证相对业绩就比其他公司好很多。我们看到南方基金，在今年有可能就是这么一个情况。同时我们也发现过去几年里，一直表现不好的几个基金，今年也发生了同样的情况，也选择了相对业绩比较好的，就是说这个很有可能今年业绩的明显上升是与市场的特殊情况，是有必然的联系。
还要再做进一步的考察，就是今年业绩的提高，它是有它的必然原因，这个必然原因就是投研体制的改革，10年已经结束了，这样从11年开始就应该见成效了，而目前业绩正好就是说明他投研的改革是成功的。如果说真如市场所认为的情况的话，那么它未来业绩是有保证的，如果不是这个样子而是一些特殊的原因，那么我们还无法说它的投资管理能力有了明显的提高，这个是我们主要看法。