私募基金深陷清盘危机

　　大面积亏损、发行失败、清盘……伴随市场的跌跌不休，一向以管理能力出众著称的阳光私募基金今年业绩全线败退，遭遇2008年金融危机以来的最大一次危机，随着股市的跌跌不休，越来越多的私募面临着清盘的红线。

　　9月：11只私募遭遇清盘

　　据私募排排网统计，9月份清盘的阳光私募数量达11只，结构化产品为8只，非结构化产品为3只。其中，两只结构化产品因为净值触及止损线，被强制清盘。

　　8只清盘的结构化产品中，“中原理财·宏利6期”和“西安信托·长安投资6号分层式”由于净值触及止损线而被强制清盘。

　　“中原理财·宏利6期”成立于2010年9月25日，期限22个月，清盘前净值为0.8627。中原信托9月28日公

　　告称，“中原理财·宏利6期”于9月26日支付完优先受益人第一年度信托计划收益后，净值低于0.8元的合同止损线，管理人不追加保证金，信托计划提前终止。

　　“西安信托·长安投资6号分层式”信托合同约定，产品止损线为0.83元，9月8日，该产品单位净值为0.8260元，低于止损线，产品于当天变现财产，于2011年9月23日正式清盘，清盘前净值为0.8091。

　　而在3只清盘的非结构化产品中，华宝信托旗下两产品“华宝·基业长青进取型”和“华宝·基业长青二期”被提前清算，清盘前产品净值分别为0.7515和1。不过业内人士表示，这两只产品并没有止损设置，被提前清盘应与业绩无关，可能是因为赎回导致。

　　据了解，私募清盘的原因大致有四类，一是公司经营不善遭到清盘，二是基金净值触及清盘线被迫清盘，三

　　是基金规模未达到信托要求而被清盘，四是基金经理判断后市行情不好而主动清盘或放弃延长已到期的私募。

　　10月：多家私募逼近清盘红线

　　10月以来，股市依然低迷不振，私募的日子仍然不好过。

　　一般来说，结构化产品均设有明确的止损线。当一般受益权委托人（即投资顾问）未能及时追加信托资金，且信托财产净值在合同存续期间继续下降到信托计划资金的85%的时候，就将进行强制性平仓。而非结构化产品一般规定的止损线为0.7元。

　　而朝阳永续最新披露的数据显示，截至10月18日，在最新公布净值的私募产品中，共有42只非结构化产品的净值在0.7元以下，另有43只结构化产品的净值在0.85元以下。

　　其中，净值最低的产品为鑫鹏一期，截至9月20日，其单位净值仅为0.2862元，该产品成立于2007年12月20日，也就是自成立以来亏损幅度超过了70%，而其今年以来的收益率则为-20.7%。

　　而产品净值在0.5元以下的私募产品共有6只，除了上述鑫鹏一期外，其余5只分别为时策投资旗下的时策1期、平安信托旗下的黄金组合一期二号、柏恩投资旗下龙马1期、鹏远咨询旗下的优质1号、倚天投资旗下的天星2号，其最新披露的单位净值分别为0.3593元、0.4039元、0.4172元、0.4412元和0.4767元。

　　此外，还有多只私募产品的净值接近于止损线。朝阳永续数据显示，在非结构化私募产品中，净值在0.7元到0.71元之间的产品共有12只，而在结构化产品中，净值在0.85元到0.86元之间的产品共计达到了31只。

　　华西都市报记者张锐睿