今年或是“货币基金年”

　　华志贵

　　2011年是“货币基金年”，其他投资品种波动不止，货币市场工具的投资机会却频频涌现。

　　我国CPI同比数值已连降2月，但目前通胀难言拐点，货币政策到年底之前还将维持既定的基调，货币市场资金面可能有所宽松，但这个宽松是有度的，只是针对中小企业融资难等问题会采取定向支持措施。相比历史水平，货币市场利率还是会维持较高位置，货币基金全年的收益率也将维持在较高水平。

　　“利率市场化”是2011年货币市场的另一个关键词。今年以来，银行脱媒，存款流出银行体系，转向理财产品、信托产品、高利贷等；另一方面，企业融资纷纷选择发行短融、公司债、企业债。于是市场对“利率市场化”的呼声更高涨。上述变化都将倒逼利率市场化，但利率市场化已提及多年，却“只闻楼梯响，不见人下来”，毕竟中国政府期望保护银行体系的利益，政府也担心利率市场化带来的系统风险，因此利率市场化依然任重道远，存贷款利率仍然受行政控制，政府也一直在打压民间高利贷，最后存款还是会回流银行体系。（作者为华宝兴业基金经理 晓风整理）