分级股基低风险份额逆势狂飙
2011-10-21 14:38:39 易天富基金网
商报讯 (记者 楼志文) 昨日，国内A股继续大幅下挫，市场恐慌情绪进一步蔓延。不过随着年度份额折算日的临近，分级股基的低风险份额在近期走势抢眼。本周包括银华稳进、申万收益等股票型分级基金的低风险份额都显示出了明显的上行态势。
银华稳进十连阳
分级股基的低风险份额(也称稳定类份额)近期终于开始发力，表现远远强于同期大盘。其中，银华旗下银华稳进、银华金利走势最为强劲。截至昨日收盘，银华稳进自9月30日至今已连拉10条阳线，累计涨幅超13%；银华金利连拉6连阳，自9月29日的最低点算的话，这轮反弹幅度也超过10%。此外，双禧A、信诚500A10月份以来的累计涨幅也在7%左右。同期沪深300则下跌1.05%，作为类固定收益产品，稳定类份额表现甚至远超债券类产品。
在此只前，分级基金稳健份额二级市场基本处于下行态势，但十月以来则体现出了趋势扭转的迹象，即使是在A股大幅反弹的10月12日，银华金利、银华稳进等低风险份额依然在最后收盘时上涨，并没有受到市场风险偏好剧烈变化的影响。
两因素促使上涨
“低风险份额的强劲走势，一方面是与其约定收益率的优势相匹配。银华金利约定年化收益率为"一年期定存+3.5%"，根据目前年利率3.5%来算，该份额的约定年化收益率可以达到7%，甚至超过多数信用债。此外，银华稳进的约定年化收益率也达到了6%。按照约定，明年第一个交易日，两只基金将进行定期份额折算，若二者保持现有折价水平，则到明年进行定期份额折算时年化收益率将接近20%。”海通证券 分析，另一方面则是因为低风险份额的折价交易状态，不少低风险份额的折价都在20%左右，者相当于可以按照优惠价格购买，考虑目前杠杆类份额的溢价状态，后市如果反弹得到确认，高风险份额将会进入“去溢价”过程，则稳定类份额折价率收窄可能性很大。“股市下行动能不大，分级基金高风险份额溢价收益确认后，其溢价率将会大幅向下回归。”
银华稳进十连阳
分级股基的低风险份额(也称稳定类份额)近期终于开始发力，表现远远强于同期大盘。其中，银华旗下银华稳进、银华金利走势最为强劲。截至昨日收盘，银华稳进自9月30日至今已连拉10条阳线，累计涨幅超13%；银华金利连拉6连阳，自9月29日的最低点算的话，这轮反弹幅度也超过10%。此外，双禧A、信诚500A10月份以来的累计涨幅也在7%左右。同期沪深300则下跌1.05%，作为类固定收益产品，稳定类份额表现甚至远超债券类产品。
在此只前，分级基金稳健份额二级市场基本处于下行态势，但十月以来则体现出了趋势扭转的迹象，即使是在A股大幅反弹的10月12日，银华金利、银华稳进等低风险份额依然在最后收盘时上涨，并没有受到市场风险偏好剧烈变化的影响。
两因素促使上涨
“低风险份额的强劲走势，一方面是与其约定收益率的优势相匹配。银华金利约定年化收益率为"一年期定存+3.5%"，根据目前年利率3.5%来算，该份额的约定年化收益率可以达到7%，甚至超过多数信用债。此外，银华稳进的约定年化收益率也达到了6%。按照约定，明年第一个交易日，两只基金将进行定期份额折算，若二者保持现有折价水平，则到明年进行定期份额折算时年化收益率将接近20%。”海通证券 分析，另一方面则是因为低风险份额的折价交易状态，不少低风险份额的折价都在20%左右，者相当于可以按照优惠价格购买，考虑目前杠杆类份额的溢价状态，后市如果反弹得到确认，高风险份额将会进入“去溢价”过程，则稳定类份额折价率收窄可能性很大。“股市下行动能不大，分级基金高风险份额溢价收益确认后，其溢价率将会大幅向下回归。”