大成基金：市场担忧再扩容 可关注消费+成长

　　今日市场再次以小阴线报收，沪指盘中还一度创下新低，将因为上周反弹而略有起色的市场情绪再次打落低谷。大成中证消费主题指数基金胡琦对此分析说，可能是因为证监会表态称“IPO高速发展态势将保持10年”让投资者担忧进一步扩容、资金面压力再增。另外，美联储褐皮书表明美国经济前景黯淡，西班牙主权评级调降等事件也预示着外围市场环境仍未转好。

　　不过，胡琦指出，9月CPI6.1%，虽仍处于高位、但已连续两月回落；另一方面，进出口增速的双双回落，预示经济下滑和盈利下降的可能性并未消除。照此判断，虽然断定政策转宽松为时尚早，但发生结构性微调的概率还是较大。大成基金认为，A股市场目前处于长期震荡区间的低位，随着时间的推移，各种影响市场的因素将逐渐明朗，各类风险会逐步得到释放。从长期和理性的角度看，基金投资的买点已临近，只不过在市场出现反转前，操作上仍需保持谨慎。

　　大成基金坚持看好“消费+成长”主题。正如投资大师彼得林奇所说：“10倍股企业其实就在家附近、大型购物中心、工作的地方。”而最容易从身边挖掘到的牛股，就是大消费行业中的优秀公司。遵循这一思路，大成基金目前正在发行的大成中证内地消费指数基金的投资标的就锁定在大消费板块，它将中证800指数样本中与主要消费与可选消费类股票按过去一年日均市值排名，选取前50位股票构建指数样本。从行业分布上来看，该指数成分股包含传媒、家电、酒店旅游、汽车及配件、商业、食品等12个类别，前三大权重行业依次为食品饮料、商业贸易和家用电器，配置比例总计接近70%，基本反映了市场上大消费题材股票的整体走势，主题投资特色鲜明。

　　作为一只以消费类股票为投资主题的指数型基金，大成中证内地消费主题指数基金采用指数化的投资方式，目标为在有效分散风险的基础上以较低的成本获取中国消费板块优秀个股不断成长所带来的收益。胡琦认为，从国外经验来看，消费行业在国外一直是投资者资产配置的重要组成部分，并且是孕育长牛股的温床。而在中国，受益于中产阶级崛起和经济结构调整，消费也将逐渐成为拉动经济的头号马车。随着今年以来市场的持续回调，中证内地消费主题指数所覆盖的一些高成长成分股的估值风险基本释放完毕，一但政策出现实质性松动，该类个股有望迎来较佳投资机会。