华夏大盘：保持高仓位 股市进一步下跌空间有限

　　华夏大盘精选证券基金报告期内基金投资策略和运作分析

　　3季度，国内方面，通胀没有出现预期中的回落，货币政策难以放松，实体经济面临资金紧张、资金成本大幅上升的压力。国际方面，欧洲债务危机有扩散的趋势，美国主权信用评级被下调，引发全球资本市场动荡。在此背景下，沪深股市持续走低，几乎没出现有力度的反弹，持续不断的扩容进一步打击了市场人气。前期强势的水泥等周期类行业出现补跌，而低估值的银行股由于中报业绩理想表现抗跌。

　　报告期内，本基金保持较高的股票仓位，继续对组合品种进行小幅的结构性调整。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2011年9月30日，本基金份额净值为10.911元，本报告期份额净值增长率为-12.52%，同期业绩比较基准增长率为-12.43%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望未来，通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。

　　本基金将“自下而上”寻找投资品种，优化组合，着眼未来进行长线布局。