银河基金：四季度先下跌后企稳回升

2011-10-28 00:21:00 易天富

　　银河基金日前发布四季度策略报告表示，市场对四季度旺季预期的落空将导致市场仍将回落，但是随着市场进一步下跌后，流动性的被动改善和指数已经隐含的二次探底的悲观预期将有望推动市场企稳回升。

　　银河基金表示，CPI的翘尾和旺季对食品价格的拉动使得CPI如期回落仍存在一定的不确定性，大概率事件是CPI回落幅度低于预期。但另一方面，受经济下滑的影响和翘尾因素的消失，PPI有望经历明显回落。综合考虑上述影响，一段时期内政策有望进入真正的观察期，其中货币政策已过密集调控期，接下来数量工具有望替代价格工具，成为央行调控市场流动性的主要手段；而今年以来财政政策保持稳健，四季度积极扩张概率较小。