对冲+量化投资者寻求更稳健策略

　　中证网讯 规避风险获取稳定收益，在由日信证券和首创期货举办的中国(上海)2011年股指期货量化对冲高端研讨会上，量化投资和对冲套利策略得到了投资者的关注。分析人士认为，利用商品和股指期货建立的程序化交易策略，可以在锁定风险的基础上获取较高收益，在目前投资市场一片惨淡的背景下，拥有较大的优势。

　　首创期货高级分析师秦小楠认为，套保的关键是通过程序化系统来择时对冲，基金等机构因最低持仓的要求，在以往大盘指数下跌时只能被动忍受下跌的亏损，通过套期保值带来的收益能对冲系统性风险的损失。秦小楠认为，通过程序化系统配合良好策略，可以实现资本稳健持续盈利目标。

　　券商也在利用股指期货研究对冲策略，日信证券金融工程高级研究员蔡建文告诉记者，日信证券以分形理论为基础开发了数量化投资系统，该系统包括行业轮动、财务分析、个股分析、仓位调整、回溯测试、压力测试、数据更新等七大功能。该系统依据组合构建原则和仓位调整规则进行了严格的回溯测试，测试结果表明，构建的投资组合具有持续的超额收益率，可以作为期限套利策略中比较好的现货组合。

　　一位私募公司人士告诉记者，今年以来股票市场持续下滑，采用单纯投资股票策略的多数阳光私募产品表现也都不尽如人意，也迫使行业寻找更稳健的投资方法。“如果联合股票和期货市场，在现有投资模型中加入对冲元素，开发新的策略，并使用程序化投资策略，肯定能够开发出更稳健的投资产品。”