业绩稳定性基金 大类资产配置取胜

　　市场单边下挫 基金业绩尽墨

　　2011年3季度，受外围市场美国主权债务评级下降、以及欧债危机蔓延，以及国内房地产下降预期、大型上市公司融资等多诸多方面因素影响，A股市场呈现单边下跌行情，上证综合指数、深证综合指数、中小板指数和创业板综合指数分别下跌14.59%、13.1%、12.79%和6.27%；具体到行业，金属非金属、运输设备、建筑业、机械设备和房地产业等板块跌幅超过大盘，食品饮料、传播、医药生物和社会服务业相对抗跌。

　　从风格资产来看，中小盘股票表现好于大盘股，中小板综指和创业板略小。综合来看，今年以来在资金面延续紧缩，结构性行情的发展线条不很清晰，基本上是板块轮番下跌，且市场风格的转移节奏加快，对于在基金投资上通过风格资产的转换取得相对收益的操作难度均较往年加大。

　　分类型看，3季度公募基金整体业绩尽墨。开放式股票型基金的份额加权平均净值增长率为-11.68%，开放式指数型基金的增长率为-14.57%，开放式混合型(包括积极配置型、灵活配置型和保守配置型)基金的增长率为-10.32%。

　　在固定收益类品种上，债券-普通债券型基金的净值增长率为-5.73%，债券-新股申购型基金的加权平均净值增长率为-4.49%，债券-完全债券型基金跌幅最小，平均净值增长率为-0.25%。保本型基金的平均净值增长率为-1.51%。

　　QDII-权益投资类品种的净值跌幅最大，为-22.65%。

　　基金份额略增，基金净值缩水

　　总体来看，截止2011年3季度末，我国公募基金数量达到868只，比2季末增加58只；资产份额达到242505亿份，比1季末增加了224亿份；但在股票市场普跌的背景下，公募基金净值规模为21043亿元，比2季末减少2275.6亿元，缩水近10%。

　　申购赎回偏股型较稳定，债券型遭赎回

　　2011年3季度，开放式股票型及指数型基金的合计基金份额保持稳定。总申购基金份额为1091亿份，总赎回基金份额为1075.3亿份；计入3季度新发基金份额为200.6亿份，总体出现小幅度增长。期末，该类型基金总份额为12724亿份。

　　开放式混合型基金(包括灵活配置型、积极配置型和保守配置型)出现小幅赎回。期间总申购基金份额为214.7亿份，总赎回基金份额为230.1亿份；计入3季度新发基金份额，该类型基金期末总份额为6268.2亿份，与上期末基本持平。

　　开放式债券型基金(包括普通债券型、新股申购型和纯债型)出现较大幅度赎回。期间总申购基金份额为138.6亿份，总赎回基金份额为418.6亿份，净赎回率 达到25%；计入3季度新发基金份额，该类型合计基金期末总份额为1001亿份，比上期末减少116亿份。债券型的赎回情况显示在3季度美国主权债务问题爆发以及“欧债危机”持续影响之下，我国信用债市场出现历史上少有的大幅下行，此时基金持有人急于控制风险的谨慎态度。

　　货币型基金3季度出现7%的净申购率；3季度新成立的保本型基金相对密集，在本期末保本型基金的份额较上期末增长40%，达到395亿份。