沪深两市市盈率接近十年来低位 建信恒稳价值拟任基金经理李涛：关注价值型股票

　　截至三季度末，根据彭博(Bloomberg)编制的数据显示，上证综指与预期盈利之比为10.9倍，是历来最低水平。业内人士普遍认为，者对企业未来数月乃至数年的盈利前景看法悲观，可能是中国股市市盈率跌至历史低点的原因之一，但这也从另一个侧面反映出，大盘或已处于底部区域。

　　建信恒稳价值基金正在发行。该基金拟任基金经理李涛表示，在历次A股的底部特征中，市盈率、市净率、平均股价、低价股数量等都是判断A股是否见底的重要指标。在过去二十年，A股市场曾出现五次底部位置，其市盈率都在20倍以下，平均为15.31倍；市净率在2倍以下，平均为1.76倍。根据上海证券交易所和深圳证券交易所公布的数据，目前沪深两市平均市盈率仅有20倍左右，已经处在近10年来的相对低位，投资者可重点关注低估值的价值型股票。

　　价值型股票通常是指收益稳定、价值被低估、安全性较高的股票，其市盈率、市净率也通常较低。一直以来，该类型股票受到了巴菲特等投资大师的持续追捧。据李涛介绍，建信恒稳价值基金未来在运作初期，会将相对较大部分的基金资产投资于固定收益类投资品种，以获取相对稳定的利息收益，尤其是在市场存在较大下跌风险时，该基金将回避风险资产的投资，主要通过固定收益证券的投资获取一定收益；之后在市场形势转向有利时，再逐步加大对价值型股票的投资比例，以提高基金的收益。

　　李涛表示，这样的安排可以使得该基金先获得稳定的收益，等市场趋势确立后，利用股票等风险资产追求更高的收益。据悉，建信恒稳价值基金主要投资的价值型股票有两类，即低估值类股票和红利类股票，这两类股票的风险相对较小，符合当前市场和该基金的投资风格。