公募私募火线加仓 青睐高成长中小盘股

　　CFP图片 合成/尹建

　　今年10月以来的行情虽然不如去年10月那么火爆，但依然称得上精彩纷呈。行情演绎至此，公募基金和私募基金的加仓幅度已经相当大，只是介入的品种有较大差异，所以行情才会呈现出热点频出、板块轮动的良性格局。不过，公募和私募对于短期行情都偏向乐观，对中期则大多显得谨慎。但从历史经验来看，市场往往会朝着与预期相反的方向发展。

　　本报记者 贺辉红 方红群

　　又见一致预期

　　虽然大家都在大举加仓，但他们始终保持着一颗忐忑的心。无论是从公募还是从私募来看，他们对大盘的看法，又一次形成了一致预期，那就是：短期乐观，中期谨慎，长期仍充满不确定性，此轮行情的性质是反弹而非反转。

　　在接受中国证券报记者采访时，有基金经理表示，从经济基本面和企业盈利来看，并没有支撑行情反转的条件。虽然目前有政策松动的迹象，但是放松的力度有多大，货币政策是否会转向，这些还很难判断。一旦政策放松达不到预期，市场仍有可能掉头向下。

　　当然，对目前的反弹行情是否能持续，多位基金经理则表达了乐观或中性的看法。一位基金经理表示，至少在11月的经济数据出来之前，政策不够明朗，反弹行情有望持续。还有基金经理认为，目前中国货币市场利率已有所下滑，已经出现货币政策放松的迹象。这将支撑行情继续演绎。

　　私募基金的观点大多与公募基金大同小异。据调查，大多数私募经理认为，短期反弹应该还可延续数个交易日，但中期不确定性在增加。有接近一半的私募经理认为，货币政策不会发生大变化。他们的理由是，我国经济增速放缓是政府主动调控的结果，而控制通胀是一个较长期的工作，如果货币政策开始宽松，通胀会有所反复，调控的成果会毁于一旦。在目前阶段，货币政策不会发生大的变化，有的只是结构性的微调，财政政策未来会发挥更大的作用。现阶段的上涨是市场对利好政策预期积极反应的结果，若无法兑现，市场的走势就会像今年6-7月份那波反弹一样，很快终结。

　　吴险峰表示，行情要延续得有两个条件：一是货币政策微调变成现实，二是宽松的财政政策能够延续下去。短期来看，市场亏钱效应还不太明显，因此反弹应该是可以持续的。不过，市场目前并不具备上述两个条件，还不能确认为牛市来临。明达资产董事长刘明达则认为，未来的“生活”不会太难，但要做好长期准备，不要寄望明天就能好起来。他认为目前全球经济纯粹靠政府刺激的做法已经解决不了问题，或者功效甚微，经济需要一个“创造性毁灭”的阶段。