基金早餐：146只私募产品面临清盘

1 基金公告

　　诺安基金管理有限公司关于增聘诺安全球黄金证券基金基金经理的公告

　　关于万家红利基金在中国建设银行股份有限公司开通定投业务并参加定投申购费率优惠的公告

　　南方基金管理有限公司关于旗下南方稳健等２１只开放式证券投资基金增加河北银行为代销机构的公告

　　交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德保本混合型证券投资基金保本周期即将到期的第二次提示性公告

　　交银施罗德增利债券证券投资基金(更新)招募说明书摘要

　　华商基金管理有限公司关于网上交易开通建设银行卡定期定额投资业务的公告

　　广发基金管理有限公司关于网上直销增加通联支付第三方支付业务的公告

　　光大保德信信用添益债券型证券投资基金分红公告

　　信诚增强收益债券型证券投资基金招募说明书(摘要)

　　华安基金管理有限公司关于华安现金富利投资基金收益支付公告

　　泰达宏利基金管理有限公司关于运用固有资金进行基金投资的公告

　　长信美国标准普尔１００等权重指数增强型证券投资基金更新的招募说明书摘要

　　华宝兴业现金宝货币市场基金更新的招募说明书(摘要)

　　申万菱信基金管理有限公司关于修改旗下申万菱信消费增长股票型证券投资基金基金合同及托管协议的公告

　　华宝兴业现金宝货币市场基金更新的招募说明书(摘要) 　　

2 媒体称康菲承诺成立的两个赔偿基金仍无进展

　　昨天，针对蓬莱19-3油田溢油事故系一起重大责任事故的官方结论，康菲中国称，会杜绝类似的情况再次发生，对发生的不幸事故表示“真诚的道歉”。不过，记者调查发现，康菲宣布要成立的两个渤海湾基金(用于赔偿和环境治理)迄今无进展，让人怀疑其道歉只是口头游戏。

　　这已是康菲中国第三次“正式”的道歉，若观察康菲数个月来的言行，会发现其致歉并表态“不会再发生类似事故”后，往往又会发现新的溢油点或溢油导致海底油基泥浆增加。

　　11月11日，蓬莱19-3油田溢油事故联合调查组公布了事故原因调查结论，认定溢油事故系一起重大海洋溢油污染的责任事故，原因在于康菲石油中国违规作业，以及出现事故隐患征兆没有有效处置，导致污染海洋面积达6200平方公里。

　　昨天，国家海洋局又公布称，11月12日，海洋环境监视监测显示，19-3油田C平台附近有油花溢出，最多28个/分钟。

3 重仓效应显现 近七成股票涉基鏖战年内最后35天

　　基金三季度进驻1551家A股“前十大”，三季度以来平均涨幅跑赢大盘。

　　专家称，基金经理投资思路的独立性和基金产品自身的投资差异，是导致不少基金对同一只股票“你进我出”的主要原因。

　　本报记者 隋文靖

　　截至昨日，2011年仅剩下35个交易日了。

　　《证券日报》基金周刊根据Wind资讯整理数据显示，在2254家有三季报披露的上市公司中，基金进驻前十大流通股股东名单的上市公司有1551家，占比68.81%。Wind数据显示，上述1551只前十大流通股东有基金面孔的个股，三季度以来的股价平均涨幅为-5.95%，而同期全部A股股价平均涨幅为-6.02%。

　　《证券日报》基金周刊发现，包括华夏在内的不少基金公司旗下基金对同一只股票有“你进我出”的现象。上海证券基金首席分析师代宏坤在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，同门基金对同只个股出现你进我现象主要有两方面原因：首先，规模较大的基金公司出现这种现象的可能性一般较大，基金经理之间的投资选股策略较富独立性是导致同门基金对个股“你进我出”现象的一个原因；其次，随着市场风格的轮换，不同投资风格的基金在选股方面也会随着市场的变化做出相应的变动，也会出现“你进我出”的现象。

　　金鹰招商国泰接力

　　天舟文化等3股逆势上涨

　　《证券日报》基金周刊观察发现，不少同门基金换防后，令上市公司今年以来的股价出现异动。10月份以来，伴随着A股市场的震荡，这些基金重仓股股价涨幅最高的可达325.06%，跌幅最深的可至42.97%。记者重点观察了区间涨幅前20名的基金重仓股，发现有3只股票前十大流通股股东名单中出现了同门基金“你进我出”的局面。

　　天舟文化(300148)三季度以来股价涨幅达111.17%，据《证券日报》基金周刊观察，该股前十大流通股东合计持有该股437万股，占流通盘的比例为4.49%。值得注意的是，天舟文化三季报披露的前十大流通股东中，基金占据3个席位，此外的7各位均为个人投资者。而3家基金分别是景顺长城内需增长贰号(260109)基金、景顺长城内需增长(260104)基金以及金鹰中小盘精选(162102)基金，分别为该股第一、第二和第三大流通股东。其中，景顺长城系两基金为三季度新进驻该股前十大行列，金鹰中小盘精选三季度持有67.93万股的天舟文化，也成功进入该股前十大，而今年二季度末，持有舟文化14.9万股，位居该股第六大流通股东的金鹰红利基金却不见了踪影。即同门师兄弟三季度对该股的态度出现了分歧，出现了你进我出的现象。Wind资讯数据显示，三季度以来，天舟文化股价上涨111.17%，即金鹰中小盘精选，账面浮盈1000.61万元，该基金三季度以来净值回报率-10.42%；而已经抽身而出的金鹰红利价值基金同期回报率-7.56%。

　　中文传媒(600373)三季度以来累计上涨59.71%，“前十大”也出现同门基金“你进我出”的局面。

　　观察发现，该股前十大流通股东过半被基金占据，二季度末跻身中文传媒前十大的诺安价值增长(320005)、招商行业、诺安中小盘精选、招商核心价值(217009)、诺安灵活配置(320006)以及诺安成长(320007)等6只基金三季度时均驻守该股前十大行列，而招商先锋(217005)和招商优质成长则在三季度时推出该股前十大流通股东行列，转而接手的是新进加入前十大的同基金公司旗下的招商大盘蓝筹(217010)基金。三季度以来，中文传媒股价上涨59.71%，新进成为该股前十大流通股东的招商大盘蓝筹基金因持有该股299.17万股，账面浮盈2566.88万元，区间净值回报率-13.13%，而已经抽身而出的招商先锋和招商优质成长两只基金区间复权单位净值增长率分别为-5.92%和-5.99%。

　　通策医疗(600763)三季度以来股价累计上涨43.04%，其三季度末时前十大流通股东中，基金占据8个席位。国泰金牛基金三季度末持有406.9万股通策医疗，跻身该股第六大流通股股东；而二季度持有该股100万股的国泰金龙行业精选(020003)基金却悄然退出“前十大”。Wind资讯数据显示，该股10月份以来每股股价上涨7.2元，涨幅为43.04%，即国泰金牛创新成长基金三季度以来账面浮盈2929.68万元，该基金今年以来净值回报率-2.62%；而已经抽身而出的国泰金龙行业精选基金同期回报率-2.89%。

　　华夏系两基金

　　换位美尔雅

　　同时，《证券日报》基金周刊根据Wind资讯整理数据显示，三季度以来，跌幅较深的个股中，也存在同门兄弟“你进我出”的现象，但相比于涨幅较高的个股来讲，这一现象并不明显。具体看来，跌幅居前20名的基金重仓股中，仅1只股票前十大流通股股东名单中出现了同门基金“你进我出”的局面。

　　基金重仓股美尔雅(600107)三季度以来累计下跌34.79%，前十大流通股股东名单中出现同门基金“你进我出”的局面。二季末时，华夏系4只基金共同进驻该股前十大行列中，而三季度时，华夏盛世却消无声息的退出了这一阵营，与此同时，同门基金华夏复兴以289.99万股的持股数量新进成为该股第六大流通股东。Wind资讯显示，三季度以来该股每股股价下跌5.19元，若该股至今仍未调仓，则三季末新进加入美尔雅前十大行列中的华夏复兴基金账面浮亏1505.05万元，该基金三季度以来复权单位净值增长率为-12.72%，而已经抽身而出的华夏盛世精选基金同期回报率为-10.28%。

　　上海证券基金首席分析师代宏坤在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，不排除相互掩护出逃的可能性，但在没有证据的前提下，这种猜测是无法证实的。所以我认为，出现同门基金对同只个股出现你进我现象主要有两方面原因。首先，规模较大的基金公司出现这种现象的可能性一般较大，因为旗下基金数量较多，投资风格也较多样化，尤其是基金经理的投资选股的策略较富独立性，因此，策略的不同，有可能会导致同门基金对个股“你进我出”的现象。其次，基金产品之间自身的投资风格差异化也是其中的一个原因。因为，随着市场风格的轮换，不同投资风格的基金在选股方面也会随着市场的变化做出相应的变动，这样一来，也会出现“你进我出”的现象。

4 基民“伤离别” 逾六成领涨基金被提前赎回

　　10月以来的反弹中，87只跑赢大盘的偏股基金有54只被提前净赎回。

　　基民“伤离别”逾六成领涨基金被提前赎回专家建议，选择一只长期业绩优良的基金，有一个好的基金公司，有一个稳定而优秀的投资研究团队，然后学会安心地长期持有。

　　本报记者 赵学毅

　　截至11月11日，大盘四季度以来反弹超过5%，且最大涨幅接近10%。这轮反弹，不仅出乎普通投资者的预料，也令基金手忙脚乱。轻仓基金错失今年业绩扭亏的一个良机，与此同时，基民也眼睁睁看着自己刚刚赎回的基金业绩正扶摇直上。

　　据《证券日报》基金周刊独家观察，在10月以来的这轮反弹中，有87只主动管理型偏股基金回报率跑赢大盘金，但遗憾的是，有54只被基民提前净赎回，占比62.07%。也就是说，部分投资者“倒在了黎明前”，有超过六成的领涨基金遭遇三季度的净赎回。

　　“在基金收益率普遍为负的情况下，大部分基金投资者选择了赎回手中持有的基金。这或许在一定程度上体现了投资者对于股市在三季度是否已经见底的一种实际理解，同时也反映出投资者对基金管理能力的质疑。”有基金人士分析认为，“无论是踏空行情还是错失建仓良机，都是我们不愿意承受的后果，投资者应选择一只长期业绩优良的基金，助你选择优秀上市公司，坚持长期投资。”

　　62%领涨基金被赎回

　　据《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计，截至上周末，上证指数四季度以来累计上涨5.17%，最大涨幅9.73%。在这轮反弹中，基金整体业绩也迅速回暖，可比主动管理型偏股基金（剔除今年下半年设立的新基金）平均回报率3.86%，年内回报率由三季度末的-17.81%提升至-14.63%。其中，东方基金旗下由于鑫执掌的东方龙(400001)混合、东方策略成长(400007)股票，华夏基金旗下由王亚伟执掌的华夏策略混合，年内回报率均高于-3%，与前三季度相比业绩提升近6个百分点。

　　值得注意的是，在10月以来的这轮反弹中，有87只主动管理型偏股基金回报率跑赢大盘金，但有54只被基民提前净赎回，占比62.07%，这些提前“跑路”的基民黯然唱起了“伤离别”。

　　嘉实基金(博客,微博)旗下由欧宝林执掌的嘉实主题新动力股票，三季度遭遇28685.64万份的净赎回，净赎回比例5.23%；10月以来，该基金回报率为7.82%，跑赢大盘2.65个百分点，投资收益率相当于领先大盘51.26%。华富基金旗下由朱蓓执掌的华富量子生命力股票，10月以来回报率7.37%，该基金同样在三季度遭遇1781.37万份的净赎回，净赎回比例达10.10%。新华基金(博客,微博)旗下由周永胜、崔建波联合执掌的新华行业股票，工银瑞信基金旗下由何江旭、王勇联合执掌的工银消费服务行业股票，两只基金净赎回比例分别高达12.85%、24.29%，这两只基金10月以来均取得超过7%的回报率。

　　统计数据还显示，10月以来回报率高于同类平均水平的164只偏股基金中，有111只三季度净赎回，占比67.68%；业绩排名居前1/3的102只基金中，有67只三季度净赎回，占比65.69%。可见，在这次久违的反弹行情中，带来高回报率的基金十有六七被投资者净赎回。

　　三成绩差基金“被申购”

　　而在另一方面，不少被投资者净申购的基金，其净值却在10月以来的反弹中裹步不前，甚至不涨反跌。

　　据《证券日报》基金周刊观察，截至上周末，四季度以来回报率跑输大盘的偏股基金有251只，三季度曾得到投资者净申购的则有76只，占比达30.28%。其中，有6只偏股基金四季度以来的回报率为负，其中得到净申购的就有3只。

　　具体来看，某沪上基金公司旗下的行业轮动股票，四季度以来单位净值逆市下跌，截至11月11日回报率为-3.17%，但该基金三季度净申购21581.24万份，净申购比例达6.01%；地处京城一基金公司旗下的领先策略股票、地处广东珠海市一基金公司旗下的小盘成长股票（LOF），两基金四季度以来单位净值均逆市下跌，回报率分别为-1.47%、-0.30%，但两只基金在三季度分别得到2512.59万份、8109.76万份的净申购，净申购比例分别为2.26%、1.78%。

　　三季度净申购比例最高的某沪上基金公司旗下竞争优势股票基金，四季度以来单位净值累计增长仅2.35%，不但输给同类基金平均业绩水准，更是远远输给大盘。该基金三季度净申购35200.96万份，以333.12%的净申购比例位居全部偏股基金之首。广东省深圳市某基金公司，旗下中国50混合、盛世创新股票（LOF）两只偏股基金，三季度净申购份额多达111340.70万份、14000.99万份，净申购比例分别达43.94%、33.31%，跻身偏股基金净申购比例前三，这两只基金单位净值四季度以来虽然取得超过3%的增幅，但这一回报率依然输给同类基金平均水准，也输给同期大盘。

　　一边是基金踏空反弹，另一边是基民选错基金。各怀赚钱梦，各有道不尽的苦楚。

　　统计数据还显示，10月以来回报率低于同类平均水平的173只偏股基金中，有56只三季度净申购，占比32.37%；业绩排名居后1/3的102只基金中，有35只三季度净申购，占比34.31%。可见，在这次久违的反弹行情中，带来低回报率的基金超三成被投资者净申购。

　　专家：选良基长期持有

　　面对基民的无所适从，有基金分析人士建言：让自己选择一只长期业绩优良的基金，有一个好的基金公司，有一个稳定而优秀的投资研究团队，然后学会安心地长期持有。

　　汇添富基金刘劲文曾撰文指出，赎回也是一种风险，一种错过长期上涨机会的风险。“一切问题的秘诀都在于时间”，投资理财亦如是。投资者要明白想靠每一次的“低买高卖”来获取超额收益，难度实在不亚于要“接住一把从空中落下的飞刀”。最稳妥也是最现实的方法，就是让时间成为自己最强大的盟友，选定优秀企业或借助优秀基金助你选择优秀上市公司，坚持长期投资。对于眼下“十二五”规划正式出台、经济基本面依然长期看好的中国市场而言，这种风险更是不容轻视。赎回也有风险，基民们还不如以不变应万变，坚持持有为上策。

　　与投资者坚守长期持基相辅相成，中国证监会基金监管部副主任洪磊从基金公司管理的角度提出了“长期投资”的要求。

　　在11月11日第七届中国证券市场年会上，面对当前基金业发展当中面临的压力和挑战，洪磊指出，基金管理公司的托管在股东不正确的业绩考核的压力下往往过分注重公司资产规模的增长，而不是站在提高公司长期投资业绩保护投资人利益上来考虑问题。在内外部的压力下基金经理为了提高基金的短期收益，无法正确遵循价值投资和长期投资理念，行业从业人员特别是投研人员合规意识有待进一步提高。此外，现在的销售渠道无法满足投资人的要求，也无法给投资者正确的投资理财教育，因此基金投资也表现出短期化非理性化趋势，虽然基金管理办法做了重大调整，但是这些办法要生效还要有待于时间。在监管层面，洪磊表示要通过综合的措施引导和督促基金更加关注上市公司的基本面，关注行业发展的趋势，关注优秀企业家。

　　“"基金长期重点锁定优质上市公司，投资者长期持有优质基金"将是今后基金业发展的总趋势，这种良性循环必定会减少投资者的"伤离别"。”有基金分析人士对《证券日报》基金周刊记者感叹道。

5 146只私募产品面临清盘

　　私募排排网数据显示，上周，在可统计的750只私募产品中，其平均收益率达到1.9%，其中，实现绝对收益的有569只，占75.87%，较前一周上升3.8%。

　　即使如此，仍然有一些私募因前期跌幅较大而提前终止。数据显示，10月清盘的私募产品达6只，5只为结构化产品、1只为非结构化产品。在这6只产品中，2只因触及止损线清盘、2只提前清算、2只到期清算清盘。因触及止损线而强制清盘的是中原理财·宏利4期-天明和中瑞丰收。据了解，9月也有2只结构化私募产品强制清盘，它们分别是中原理财·宏利6期和西安信托·长安投资6号分层式。

　　事实上，今年私募面临的清盘压力仍然较大。据悉，今年以来已有139只私募产品已经清盘，其中被强制清盘的有30只。据了解，一般私募产品设计的止损线是结构化产品累计净值0.85元,非结构化产品累计净值0.7%，但是对于非结构化产品，是否清盘还要看信托公司的资金规模。私募排排网数据显示，在未清盘的产品中，目前净值低于0.9元的结构化产品达129只，净值低于0.6元的非结构化产品达17只，这也就意味着目前濒临清盘的产品可能达146只。

　　在清盘的私募产品中大多以结构化产品为主。对此，专家表示，结构化产品对普通投资者而言，特点是可以保本、风险较小，因此也受到银行渠道的欢迎。不少私募为了成立结构化产品，不惜借钱参与，更有部分私募把它当做非结构化产品来做，对风险认识不足，导致损失巨大，难免被清盘。