基金公司破产警报：5000万红线浦银金元比联高危

　　新产品发行成本约3000万，每年运营成本5000万。股东如不追加资本，其资金链随时有可能断裂

　　理财周报记者 刘梦/文

　　有这么一个段子。在今年一个公募论坛上，华南区某大型基金公司副总与人闲聊时，提及一批小型基金公司的生存现状，忽然冒出一句：“那个公司，那个上海的小公司，叫什么比联来着？”

　　尽管听起来有点讽刺，但段子却透露了一个事实——小基金公司正在被行业和媒体边缘化。最透明的基金行业，仍未能免除“拼爹”的命运。在今年这一轮股债双杀的行情之后，面对着高企的新产品发行费用、营业成本，一些股东背景不强、规模又小、连年亏损的基金公司，正处于最艰难的时刻。

　　新基金成本3000万，营业成本5000万

　　“明年可能会有基金公司破产。”华南区某大型基金公司高管对记者说，“有些基金公司规模小，没什么管理费收入。营业成本又高，入不敷出，注册资本已经所剩无几。”

　　根据招商证券(600999,股吧)年报，规模在千亿出头的博时基金，2010年的营业成本为83785万元。而规模在300亿出头的招商基金，2010年的营业成本为35919万元。根据民生银行(600016,股吧)年报，规模至今仍未突破30亿元的民生加银基金，2010年的营业成本也需要11347万元。

　　“再小的基金公司，每年基础运营成本都要五六千万，主要开支包括薪酬、办公租金、系统成本。”华南区一位基金财务人员说，“有些公司还有很高的客户维护费、广告投入。”

　　除了运营成本以外，发行新产品也是一个大开支。据一位基金渠道人士透露，目前发行一只新基金，去各地做宣传、渠道，包括交给银行的尾随佣金，约为3000万元。“现在不比2003年的时候，以前发一个新基金1000万都花不完，现在少说也得3000万。”

　　民生加银在2010年发行了两只新基金。根据前述业内人士提供的数据估算，民生加银在2010年的营业费用约为11000万元，与年报数据吻合。

　　“基金公司有各类花销，管理费是基金公司唯一一个可观收入。规模最小的公司，管理费收入还不够补贴营业成本，更别说发新产品了。每年资本金都在不断损耗。”前述基金高管说。

　　根据同花顺(300033,股吧)数据，2011年上半年，共有10家基金公司半年管理费收入低于5000万元。金元比联、浦银安盛、民生加银的管理费收入最低。金元比联2011年上半年管理费收入仅754.08万元，浦银安盛1137.70万元，民生加银2018.71万元。2010年，三家公司年度管理费收入分别为2950.48万元、2162.80万元、4513.14万元。

　　与华夏等大公司10亿元的管理费收入相比，小公司的收入显然令人大跌眼镜。而这也使得小公司连年亏损，资本金逐年耗尽。

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