下午茶：题材股走出独立行情 沪指冲高回落

　　【今日市况】

　　截止收盘，沪指报2463.05点，跌3.91点，跌幅0.16%，成交659亿元；深成指报10303.16点，跌10.17点，跌幅0.10%，成交705亿元。

　　小盘股继续逞强，创业板指全日涨近1%，七成个股上涨，其中中威电子、宝莱特等涨停，瑞丰高材等大涨逾7%；煤化工板块表现较强，天富热电涨近8%、广汇股份、中煤能源等涨幅居前；机械板块个股午后上攻，其中聚龙股份强势涨停，隆华传热亦冲击涨停，隆华传热、森远股份涨超7%；酿酒食品、旅游酒店等前期涨幅不大板块走高，板块个股多数上涨。

　　市场热点难把握，资金热潮ST股。ST板块今日表现较好，板块个股超九成上涨，7只ST股封住涨停板。ST昌鱼、ST金谷源、ST珠峰、ST安彩等7只个股涨停；ST黄台、ST东海A等涨幅均超过4%。

　　权重板块依旧是今日拖累股指主力，三大保险股均跌超1%，中国太保跌逾2%；基建类股表现不佳，水利建设个股走弱，葛洲坝、安徽水利领跌，铁路基建板块受负面消息影响表现不振，晋亿实业、晋西车轴跌幅居前，但也有佳讯飞鸿、世纪瑞尔等个股小涨；金融股延续低迷态势，券商股跌幅居前，银行股难有作为。

　　【消 息 面】

　　央行：将适时适度预调微调货币政策

　　中国人民银行16日发布的《2011年第三季度中国货币政策执行报告》表示，下一阶段继续实施稳健的货币政策，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调。

　　稳物价首要任务淡出 央行报告暗示政策重心转向

　　16日，央行发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》。在这份重要的政策声明中，许多政策口径发生了较大转变，“适时适度进行预调微调”如期加入，而“把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务”这一提法则淡出，并首次提出“加强系统性风险防范”。
　
　　央行今发60亿元3月期央票 本周重启净回笼

　　中国人民银行昨日公布，定于今日发行60亿元3月期央票，3年期央票继续停止发行，为连续第四周停发。此外，本期3月期央票发行量是近1个多月来最高水平，此前四周一直维持在10亿~20亿元。

　　银监会叫停一个月内期限产品 遏制银行理财异化

　　时近年终，资金紧张，揽存大战一触即发，超短期高收益理财产品本被银行寄望作为“利器”使用，但日前被银监会叫停。

　　“十二五”高端装备制造业拟定五突破方向

　　作为战略新兴产业的重要内容，高端装备制造业“十二五”的发展思路和相关政策措施已经明确，近期有望正式发布。据了解，“十二五”高端装备制造发展将选择五大方向重点突破，分别是航空装备、卫星及应用、轨道交通装备、海洋工程装备和智能制造装备。

　　【资 金 面】

    市场资金进出

　　根据证券之星快赢数据显示，截至收盘，沪市资金净流出37.80亿元，其中主力资金净流出24.00亿元，游资净流出13.80亿元；深市资金净流出10.20亿元，其中主力资金净流出1.20亿元，游资净流出9.00亿元。

　　板块资金进出

　　主力资金净流入的板块分别是：食品饮料3.61亿元、生物医药1.47亿元、煤水电0.81亿元、房地产0.33亿元

　　主力资金净流出的板块分别是：金属矿产-8.77亿元、金融保险-8.19亿元、石油化工-4.55亿元、综合类-3.88亿元、采掘类-3.40亿元。

　　个股资金进出

　　资金净流入的前五位个股分别是：先河环保2.03亿元、广汇股份1.70亿元、金达威1.31亿元、永安药业1.19亿元、中钢吉炭0.95亿元。

　　资金净流出的前五位个股分别是：中国平安-2.41亿元、大秦铁路-1.57亿元、包钢稀土-1.17亿元、中国太保-1.05亿元、中国宝安-0.99亿元。

    【机构论市】

    中证投资：长阴后十字星释放何种信号？

　　整体来看，消息面上相比昨日有了明显的转暖，央行针对政策微调的表态，以及消息人士称国际板年内不会推、A股再融资节奏面临放缓等令市场忧虑有所减轻，A股市场开始对昨日的大幅杀跌进行修复。不过，值得投资者注意的有两个方面，一方面是虽然股指今日市场止跌企稳，但从上涨过程中成交低迷来看，场外资金入场的动力仍显不足，后市成交量若不能有效放出，那么短期大盘的回升或相对短命，重返2500点甚至创出新高难度较大。

　　另一方面，由于美元的反弹和我国近期对汇率政策的连续强硬表态，人民币大跌小涨。今日人民币对美元中间价报6.3553元，较昨日再度贬值44个基点，至此在短短9个交易日里人民币对美元已下跌388个基点，后市趋势值得继续跟踪。受此影响，且随着中国房地产进入下跌周期，股市持续低迷，高利贷泡沫破灭，PE和VC的盈利高峰已过，热钱在国内赚钱越来越难，或已准备见好就收，此方面动向仍不可忽视。

　　广发证券：大盘向下突破 有连续阴跌可能

　　经过昨日的大跌，今天大盘出现震荡修复，昨天股指的大跌使得投资者纷纷将诱因指向国际板即将推出的传言，大跌后关于国际板近期不会推出的表态以及央行重申适时适度预调微调使投资者信心有所恢复，午后股指出现一波较有力度的盘中反弹。

　　虽然昨日国际板的传言成为股指下跌的替罪羊，实际上股指的下挫实乃弱市中的久盘必跌。尽管市场在前期反弹中信心得以恢复，但欧美债务肥皂剧看似悲喜交替却是悲多于喜，国内则有房价下行的报道不断冲击眼球，在地方债暂告一段落之际，媒体又刊载了基层乡镇政府高额债务的报道，四川社科院研究员高宏德发表于2009年的一份研究成果表现，1998年以来，中国乡镇债务以每年至少200亿元的速度快速递增，有学者认为已超过1万亿元，全国80%以上的乡镇都有负债，沉重的债务不仅阻碍了城乡一体化建设进程，且潜伏着巨大的债务风险和诚信危机。多年来对经济增长速度的追求使各种债务风险按住葫芦浮起瓢，在这种内忧外虑的背景下，股指的快速企稳反弹实属奢望。

　　华泰证券：向上突破还待货币“总阀”开闸

　　10月货币增速继续探底，但信贷的同比多增显示出当前信贷调控已出现适度的松绑，货币政策正在以微调的方式渐进推进。随着通胀压力的逐步缓解，预计政策调控将对稳定经济增长予以更多的关注，这对股市形成利好支撑。

　　在市场资金供需两端未出现质变前，指数强力反弹后正面临着较大的震荡整固需求。虽然缺乏推动市场整体上行的资金，但在政策预期改善的背景下，我们认为A股存在结构性活跃的土壤。一方面由于推动周期性品种持续上攻需要的资金仍然面临不足，另一方面政府投资推动的主要选择仍然在新兴产业类，因此新兴产业相关个股短期内有望继续活跃。不过，目前新兴产业的大部分品种相对周期类有较高溢价，我们建议谨慎把握实质性收益政策利好的结构性机会。