风投掘金中国概念股私有化 拟募“摘牌”基金

　　【《财经》(博客,微博)综合报道】

　　12月1日，据中国证券报报道，赴美上市的不少中国概念股已经萌生退意，希望能私有化退市再回到国内重新上市。目前，已有规模相对较小的中概股完成了私有化，但在业内人士看来，11月22日盛大网络(Nasdaq：SNDA)高调宣布将私有化退市，真正拉开了中概股私有化回归的大幕。

　　风投也从中概股私有化浪潮中嗅到了机会。“我们近期想要募集一只"摘牌"基金，专注于在国外上市的中国企业私有化退市。”一家在业内颇有名气的风投合伙人说道。

　　近一年来，海外机构频频做空，让海外上市的中国公司日子并不好过。

　　而且，做空仍在升级。其枪口瞄准了更大的公司，包括奇虎、分众。分众在浑水公司发布其负面报告之后，股价一日暴挫近40%。尽管分众对浑水的质疑一一回应，但股价恢复似乎还尚需时日。

　　更令中概股公司担心的是，市场在猜测，谁是下一个猎物？

　　然而，即使上市之后，一些中国公司在二级市场往往得不到认可，造成股价低迷。盛大掌门人陈天桥对此就颇有微词。在屡次回购之后，陈天桥终于决定将盛大网络私有化。11月22日，盛大网络宣布陈天桥家族控制的盛大母公司将收购公司剩余所有股份，母公司将按每股普通股20.675美元或每股ADS(美国存托股份，相当于两股普通股)41.35美元的价格收购，明年一季度完成交割。

　　实际上，中概股公司考虑私有化也在情理之中。11月3日，哈尔滨泰富电气在纳斯达克市场停止交易,成了第一家在美国资本市场通过私有化成功退市的中国企业。而今年年内有中消安等多家企业宣布了私有化退市计划，还有近10家中概股公司准备实行私有化退市。

　　私有化是股票彻底回购的过程，大多企业会采取所谓的PPP策略，即“Public-Private-Public”，指先通过收购在外流通股实现私有化退市，再转变企业架构，谋求再次上市。

　　然而，私有化回归也并不容易。企业不仅要通过律师、财务、审计等中介机构搭建一个回归的架构，更重要的是实现私有化退市往往需要借助大量的资金支持，基本不可能利用企业自有资金进行股票收购，必将寻求投资机构的支持。

　　“我们也在考虑设立"摘牌"基金。”另一风投企业合伙人预计，如果运作顺利，从摘牌退市到重新上市，投资周期往往不到三年。

　　业内人士表示，PPP策略过程中也存在一定的不确定性，特别是回国内上市，红筹企业必须对其原有架构进行改革，并且要获得国内监管层的认可，而完成这些是较为漫长的过程。

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