基金绝对收益 今年难求
2011-12-01 11:19:37 易天富基金网
一位基金经理查看了自己全年的交易记录，最后只用了四个字来形容无地自容。“总是在寻找市场中的机会，但总也找不到。现在回头看看市场才恍然大悟，如果你在这个市场中老是找不到自己擅长的东西，说明这个市场基本没有机会了。在那个时候其实就应该放松心态，放慢节奏，少做交易。”
从实际表现来看，今年大多数基民又是颗粒无收。Wind数据显示，截至11月25日，华夏策略以下跌4.11%暂居偏股基金榜首，东方龙 混合、新华泛资源优势分别以下跌4.84%和5.17%紧随其后，而在这些基金后面则是大批亏损10%-30%的产品。
在这场谁亏得少的比赛中，仓位限制成为基金经理追求绝对收益的巨大障碍。“如果我们一味地坚持60%的仓位，那么明明前面是陷阱，明明知道走熊市，还保持那么高的仓位，那不是垫背嘛。这样的规定应该根据股票市场的发展情况及时调整，应该给基金经理一定的自由和选择权。”原基金法起草工作组组长王连洲在腾讯财经上向记者表示。
除了强制仓位限制，对冲工具缺乏也妨碍了公募基金获取绝对收益。现在正式推出的股指期货只有沪深300指数一只，而市场呼声颇高的利率期货、上证50指数期货、中小板指数期货等产品迟迟难以出炉。此外，由于政策上的限制，基金公司在绝对收益产品开发上更倾向于专户产品，公募基金追求绝对收益更是遥遥无期。
对投资者来说，要想获得绝对收益，投资者只能指望对冲基金了。美国著名对冲基金研究专家塞巴斯蒂安·马拉比告诉记者，“很多人觉得对冲基金是高风险的、边缘化的一部分，我想通过一些对冲基金的成功例子告诉大家其实不是这样。”马拉比说，“对冲是把你想承担的风险缩小到一个领域，把其他你不想承担的去掉。”
比如，如果一个投资者觉得福特比通用汽车好，也许他的判断是对的，但是买了福特汽车市场下跌了，他照样很可能亏钱。而如果他是买了福特汽车、卖空通用汽车，则不管市场涨落，只要福特比通用好，他就能赚钱。
要注意的是，这个“绝对收益”不是人们通俗所理解的“绝对赚钱”，而是专业投资人所指的与市场无关的，有较高投资性价比(收益/风险的比值)，亏损概率较低的绝对收益。就中国市场现实情况来看，对冲基金主要面向的还是资金量大的机构和个人客户，基金公司所做的对冲基金主要面向一对一专户客户和一对多客户。
从实际表现来看，今年大多数基民又是颗粒无收。Wind数据显示，截至11月25日，华夏策略以下跌4.11%暂居偏股基金榜首，东方龙 混合、新华泛资源优势分别以下跌4.84%和5.17%紧随其后，而在这些基金后面则是大批亏损10%-30%的产品。
在这场谁亏得少的比赛中，仓位限制成为基金经理追求绝对收益的巨大障碍。“如果我们一味地坚持60%的仓位，那么明明前面是陷阱，明明知道走熊市，还保持那么高的仓位，那不是垫背嘛。这样的规定应该根据股票市场的发展情况及时调整，应该给基金经理一定的自由和选择权。”原基金法起草工作组组长王连洲在腾讯财经上向记者表示。
除了强制仓位限制，对冲工具缺乏也妨碍了公募基金获取绝对收益。现在正式推出的股指期货只有沪深300指数一只，而市场呼声颇高的利率期货、上证50指数期货、中小板指数期货等产品迟迟难以出炉。此外，由于政策上的限制，基金公司在绝对收益产品开发上更倾向于专户产品，公募基金追求绝对收益更是遥遥无期。
对投资者来说，要想获得绝对收益，投资者只能指望对冲基金了。美国著名对冲基金研究专家塞巴斯蒂安·马拉比告诉记者，“很多人觉得对冲基金是高风险的、边缘化的一部分，我想通过一些对冲基金的成功例子告诉大家其实不是这样。”马拉比说，“对冲是把你想承担的风险缩小到一个领域，把其他你不想承担的去掉。”
比如，如果一个投资者觉得福特比通用汽车好，也许他的判断是对的，但是买了福特汽车市场下跌了，他照样很可能亏钱。而如果他是买了福特汽车、卖空通用汽车，则不管市场涨落，只要福特比通用好，他就能赚钱。
要注意的是，这个“绝对收益”不是人们通俗所理解的“绝对赚钱”，而是专业投资人所指的与市场无关的，有较高投资性价比(收益/风险的比值)，亏损概率较低的绝对收益。就中国市场现实情况来看，对冲基金主要面向的还是资金量大的机构和个人客户，基金公司所做的对冲基金主要面向一对一专户客户和一对多客户。