板块选择日益重要

　　1.被动型基金

　　指数型基金上周的平均损失幅度为2.21%，在老基金里仅有国投瑞银沪深300金融地产、国泰上证180金融ETF及其联接基金共三个品种的净值有小幅度的上升。这种情况再次表明板块选择在指基的过程中具有绝对重要的意义。由此从板块占比的角度来看，当行业基金、双行业基金、多行业基金等不断出现，行业板块的绝对占比高、行业的均衡配置等，对于投资指基的人来说，具有各种不同的参考意义。投资指基，在确定管理人技术基本一致、能够实现拟合目标的情况下，趋势的判断、行业的选择，是提高相对收益的重要方法。

　　2.主动型基金

　　股票型基金上周的平均净值损失幅度为2.61%，全体老基金的净值折损，周净值损失幅度低于1%的基金不足10只。周净值增长率为正值的基金是一批次新基金，周净值增长率都为0.1%，鉴于上述指基的周净值表现情况，不难看出，这些次新股票型基金极有可能在唱同一首歌对于低估值的金融行业进行了少量的、底仓性质的配置。这些次新基金，成立时间为一个月、二个月、三个月不等。次新基金这种较为普遍的缓建仓情况，与它们的积极发行表现是相矛盾的，并且会进一步影响到后市高风险类产品的发行。

　　华泰联合基金研究中心 王群航

　　(数据来源中国银河证券基金研究中心)