财经中场：资源股大幅跳水 沪指盘中跌破2200点

　　【今日市况】

　　截止中午收盘，沪指报2203.84点，跌24.68点，跌幅1.11%，成交273.7亿元；深成指报8969.49点，跌123.54点，跌幅1.36%，成交261.9亿元。

　　银行地产苦撑大盘，银行股虽多数下跌但走势平稳，盘中一度小幅拉升股指，宁波银行涨逾1%，工商银行、南京银行上涨；受房贷政策松绑的传闻提振，地产股早盘多走势强劲，广宇发展涨逾8%，深物业A、世联地产等涨幅居前，权重股保利地产、金地集团、招商地产等涨超2%，万科A早盘涨1.8%；电力股弱市逞强，电力板块连续第二日反弹，华能国际、粤电力A涨幅居前，多数电力股上涨。

　　资源股受大宗商品市场拖累成今日重灾户，有色金属、稀缺资源及黄金股等普遍跌超4%，其中山东黄金重挫近6%，中金黄金、辰州矿业等跌超5%；有色金属板块个股则多数走跌，铜陵有色盘中一度跌幅超9%；三大保险股虽然有中国太保护盘，但中国人寿早间开盘后大跌4%拖累沪指，截止午间发稿跌4.1%。军工、化工、农业及钢铁等板块纷纷走跌，两市早盘成交量小幅放大。

　　【消 息 面】

　　郭树清传达中央会议精神：提出五项重点

　　中国证监会党委14日召开中心组(扩大)学习会议，传达学习中央经济工作会议精神。证监会会党委书记、主席郭树清就证券期货监管系统学习贯彻会议精神提出明确要求。

　　11月新增信贷5622亿 货币政策将继续微调

　　据中国人民银行昨日公布的统计数据，今年11月份人民币贷款增加5622亿元，同比多增78亿元。11月份新增贷款数量虽较10月份略有下降，但仍处年内高位。

　　74个人民币FDI项目获批 首批RQFII名单月底出台

　　12月14日，商务部外国投资管理司副司长黄峰在香港透露，自跨境人民币直接投资(FDI)办法在10月中旬出台后，商务部已接受78个项目的申请，并审核通过其中74个项目，人民币出资额为165.3亿元，其中约七成来自香港。

　　中国对部分美系进口车征双反税 贸易战猜想再起

　　商务部宣布，将于未来两年对产自美国的部分大排量进口汽车征收反倾销和反补贴税，涉及通用汽车、克莱斯勒及奔驰、宝马、本田的美国公司等企业。

　　557家上市公司股权遭大股东质押以求“融”

　　截至12月14日，今年共计557家公司的股权1175.09亿股遭遇了大股东的质押，多家上市公司股权甚至被质押数十次。

　　【资 金 面】

　　市场资金进出

　　根据证券之星快赢数据显示，截至收盘，沪市资金净流出17.50亿元，其中主力资金净流出5.40亿元，游资净流出12.10亿元；深市资金净流出17.00亿元，其中主力资金净流出8.00亿元，游资净流出9.00亿元。

　　板块资金进出

　　主力资金净流入的板块分别是：信息技术6.04亿元、房地产1.09亿元、造纸印刷0.83亿元、煤水电0.80亿元。

　　主力资金净流出的板块分别是：机械仪表-8.05亿元、金属矿产-6.25亿元、石油化工-4.88亿元、采掘业-4.76亿元、生物医药-4.00亿元。

　　个股资金进出
 
　　资金净流入的前五位个股分别是：同方股份5.28亿元、骅威股份0.88亿元、东吴证券0.63亿元、方正证券0.56亿元、广宇发展0.55亿元。

　　资金净流出的前五位个股分别是：铜陵有色-1.13亿元、吉林敖东-1.05亿元、中国人寿-1.04亿元、兴业银行-0.75亿元、中信证券-0.58亿元。

　　【机构论市】

　　华讯投资：资源股重挫 谁在制造大盘暴跌恐慌？

　　指数再次滑落，我对2200没有抱有任何的想法，此处本就不是强支撑，下破也是很正常的。2300点下破之后，余下的支撑都是很弱的。抵抗基本没有，目前等待的就是空头杀跌力量的三而竭。一方面是因为弱势格局中，只要盘中反弹，没有后续成交量的配合，那么，就会迎来空头更为猛烈的还击。因此，早盘多头的努力未得到市场的回应之后，部分资金迅速失望，从而使得资产重组概念股、小盘股的筹码迅速涌出，大盘随之出现再度下行的态势。另一方面是因为从媒体报道中可以看出中央经济工作会议未出现超预期的政策信息，所以，部分资金也有失望的情绪，加剧了市场的调整压力。但这种市场中没有机会吗？其实也很难这样讲，这时开在A股当中的花朵可以算做是罂粟了吧，美丽却又危险，定力不足的人不要去靠近。只选择可能性最大的个股来做弱股的置换。切记不要轻易加大仓位。

　　兴业证券：市场趋势仍将向下

　　我们乐观地判断，经济有望在2012年中某个时间点从衰退进入谷底。一方面，经济去杠杆之后，导致净资产收益率的下降，从而在货币配置上，股市作为风险资产的相对回报才会提升。另一方面，伴随着资金需求的下降，社会平均贴现率下行，从而股市的估值才有望得到提升。从而A股才有望趋势性反转，不过，这个过程必将是惨烈的，按照目前A 股的估值结构，我们可能会看到指数不怎么下跌，但一些小盘高估值个股，仍然会面临较大风险。

　　策略建议上，仍优先配置债券及类债券蓝筹为主。(1)立足于配置的安全性，增持债券、继续持有类债券“蓝筹”，包括金融、交运、电力、消费等行业低估蓝筹(2)立足于宏观对冲型配置，关注实质性受益信贷和财税鼓励的“保就业、促转型、稳经济”相关的产业链，包括电力设备、交运设备、通信设备、“一号文件”相关大农业和水利等行业。(3)立足中长期精选成长股，提防在年底资金面波折、盈利下调的过程中踩到地雷。(4)关注催化剂，比如跌破增发价使得增发难以实施、股东或高管增持等。

　　广发证券：明年市场从底部震荡走向温和上涨

　　明年A股预期回报率12%，上证综指波动区间为2300—3100点。动力来自盈利增长预期逐渐见低回升和风险溢价温和回落。

　　市场趋势方面，根据ROE决定估值趋势的投资逻辑，ROE与市场PB高度正相关，且变化领先于PB，ROE2012年年初的继续下行将对市场形成制约，拐点之后将迎来市场的好转。具体来说，A股将经历两个阶段：第一阶段，风险溢价高位回落，ROE下滑，市场震荡；第二阶段，风险溢价继续下降，ROE见底回升，市场温和上涨，转折点是政策的实质性放松，ROE回升预期明确。中性预期下，货币政策实质性放松的时点在第二季度。

　　行业配置上，在2012年初期ROE下滑阶段，选择ROE抗周期且受益于通胀下行的行业，看好食品饮料、医药、服装，信息设备、电力和房地产等；回避或低配ROE顺周期且在通胀下行阶段业绩受损的行业，如交运、有色、钢铁和轻工。