股票型基金 主动投资业绩占优

　　从过去3年的历史数据看，主动型股票基金的表现明显好于被动型指数基金。仅有不到半数的股票型基金在过去3年时间里，跑赢了上证指数。选择基金的难度在不断增加。

　　对于股票型基金我们按照基本形式将其分为主动股票型和被动指数型基金两大类。Money50囊括了13只主动股票型基金和3只指数型基金。

　　409只股票基金中，有3年历史业绩的达到151只，有5年历史业绩的达到79只。尽管股票方向基金2011年全军覆没，但把历史数据拉长到3年或者5年，还是能找出不少长跑型基金。

　　从2009年初截至2011年12月23日，上证指数从1820点到2204点，上涨约20％左右。同期有可比数据的151只股票基金中，约103只基金跑赢上证指数，占到三分之二。同时，2011年，上证指数下跌近22％，同期有可比数据的320只基金中，152只基金跑赢了上证指数，占到近一半。

　　这些数据至少可以让我们得出两个结论一、股票型基金跑赢指数依然是大范围的，但全面战胜基础指数的时代已经过去，在存量基金近千只的情况下，业绩分化是大趋势；二、选择基金的难度正在增加，甄别和筛选的重要性在提高。

　　同时值得注意的是，从3年到5年的长期业绩来看，主动型基金依然保持绝对优势。尤其在长期业绩突出的基金中，主动型基金占据绝大多数。过去3年中，跑赢上证指数的103只基金中，只有8只是指数基金。在A股这样高度波动的市场中，指数基金的长期绩效不如主动型基金。

　　2012年Money50的主要筛选标准还是延续以往，以过去3年收益率作为主要指标(涵盖的基金数量较多)，找出一些在较长时间周期中，业绩表现较好的基金。同时剔除了某些单个年份中表现太差的基金，比如2011年跌幅高于平均水平的基金。

　　另外，需要说明几点，一是我们对于基金的分类(包括股票、积极配置、保守配置、债券等)，是按照晨星的标准；二是由于华夏大盘基金长期暂停申购，对者指导意义不大，尽管其业绩突出，我们还是未将其加入Money50；三是2012年被剔除的基金并不代表其不值得投资，我们只是“名额有限”。