国泰君安的“绝对收益”小分队
2012-01-16 14:17:24 易天富基金网
国泰君安的“绝对收益”小分队
撰文=沈承宇
即使是最赚风头的呈瑞1期，在2011年动荡的A股中，很大程度上仍然是一场火中取粟的惊险游戏。
尽管，套利的土壤至今并不肥沃，长久“痴迷”于套利路线的国泰君安资产管理公司，其2011年所推出的一系列套利与量化产品，全线收获了不那么惊心动魄的绝对收益，成为当年资本市场玩家中的一束业绩奇葩。
2011年3月14日，国泰君安成立了国内第一支量化对冲产品——国泰君安君享量化，随后从7月中旬开始发行国泰君安君享套利产品，在不到一个月的时间内，6只对冲套利产品相继发行成立。
据上海财汇统计数据显示，在今年集合产品中，收益最高的一只产品是国泰君安君享量化。在成立不满的一年的情况下，获益3.23%，是所有集合理财产品之中收益最高的一只。除此而外，国泰君安2011年所推出的全部6只套利及量化型产品，到年底时均实现正收益，收益最低的国泰君安君享套利2号仍获利1.7%。
这是一条比打折买股票的定增路线更为保守的思维。
所谓的量化套利是指，根据此前大盘与个股历史走势，制定出合理的模型，尽量减少对外部经济环境的依赖，构建证券的多头和空头，对市场风险进行规避，寻找由于市场暂时失效而产生的空间，从而获得稳定保险的收益。
其中，君享量化系列产品其投资策略包含三个部分，简而言之，设定不同投资标的的资产比例，选择股票构造股票投资组合，同时运用沪深300股指对手中的股票组合进行对冲，从而规避市场系统性投资风险，获得利润；而君享套利系列，则更强调套利产生“效益”，ETF、分级基金、可转债，其中的每一次较大幅度的价格偏差都是前者致力于获取套利收益的机会。
公开资料显示，君享量化大多持有沪深300及各种ETF中的指标股，在单个股票的持股量上也很平均，第二季度报表显示其股票仓位为51.16%，第三季度则为57.13%。同期的持仓信息显示，国泰君安君享量化亦可能染指了ETF和分级基金套利机会其3季报显示，该产品3季度末持有超过30%的基金仓位，其中3只为ETF基金，4只为分级基金的A份额及其母基金。
撰文=沈承宇
即使是最赚风头的呈瑞1期，在2011年动荡的A股中，很大程度上仍然是一场火中取粟的惊险游戏。
尽管，套利的土壤至今并不肥沃，长久“痴迷”于套利路线的国泰君安资产管理公司，其2011年所推出的一系列套利与量化产品，全线收获了不那么惊心动魄的绝对收益，成为当年资本市场玩家中的一束业绩奇葩。
2011年3月14日，国泰君安成立了国内第一支量化对冲产品——国泰君安君享量化，随后从7月中旬开始发行国泰君安君享套利产品，在不到一个月的时间内，6只对冲套利产品相继发行成立。
据上海财汇统计数据显示，在今年集合产品中，收益最高的一只产品是国泰君安君享量化。在成立不满的一年的情况下，获益3.23%，是所有集合理财产品之中收益最高的一只。除此而外，国泰君安2011年所推出的全部6只套利及量化型产品，到年底时均实现正收益，收益最低的国泰君安君享套利2号仍获利1.7%。
这是一条比打折买股票的定增路线更为保守的思维。
所谓的量化套利是指，根据此前大盘与个股历史走势，制定出合理的模型，尽量减少对外部经济环境的依赖，构建证券的多头和空头，对市场风险进行规避，寻找由于市场暂时失效而产生的空间，从而获得稳定保险的收益。
其中，君享量化系列产品其投资策略包含三个部分，简而言之，设定不同投资标的的资产比例，选择股票构造股票投资组合，同时运用沪深300股指对手中的股票组合进行对冲，从而规避市场系统性投资风险，获得利润；而君享套利系列，则更强调套利产生“效益”，ETF、分级基金、可转债，其中的每一次较大幅度的价格偏差都是前者致力于获取套利收益的机会。
公开资料显示，君享量化大多持有沪深300及各种ETF中的指标股，在单个股票的持股量上也很平均，第二季度报表显示其股票仓位为51.16%，第三季度则为57.13%。同期的持仓信息显示，国泰君安君享量化亦可能染指了ETF和分级基金套利机会其3季报显示，该产品3季度末持有超过30%的基金仓位，其中3只为ETF基金，4只为分级基金的A份额及其母基金。