价格常大起大落套利成噱头 LOF基金被边缘
2012-01-21 08:12:09 易天富基金网
LOF价格常大起大落，较大幅度偏离其实际净值
刘田
从2004年第一只LOF基金——南方积极配置开始，目前市场上的LOF基金已经有72只。LOF基金被吆喝的最大卖点就在于可实现一二级市场套利，但从目前来看尽管基金数量在不断增加，但由于成交量低迷、套利时间长等因素的影响，LOF基金的套利功能已经沦为了“噱头”。
多只LOF全天无交易量
事实上，自LOF基金诞生之初，成交不活跃就一直是最大的问题。根据Wind数据，今年1月以来72只LOF基金中有17只出现过全天无成交量的情况。
从2011年12月16日至2012年1月9日，富国中证500 已经连续15天没有1手交易。除去2011年10月21日上市交易当日，富国500放出17274.5手巨量以外，之后再也无大量交易出现。
在成交量低迷的情况下，LOF基金经常出现一两手交易就可把控LOF价格的情形，令LOF价格大起大落，较大幅度地偏离其实际净值。比如2011年12月22日，信诚深度被1手0.954元买单拉涨9.66%，12月23日，又被1手0.859元卖单打得下跌了9.66%。
“其实LOF基金成交量低迷的问题一直存在。”国金证券 分析师王聃聃在接受第一财经日报《财商》采访时表示，LOF基金主要受限于场内规模一般都比较小，对于资金大的客户而言参与本身就有难度。
根据Wind数据，72只LOF基金2012年1月18日最新场内平均份额仅为1.7亿份，份额最小的华宝兴业标普油气场内份额仅为34万份。“今年以来新成立基金规模本身就比较小，能够流通到场内的就更少。”王聃聃指出。
好买基金研究中心研究员曾令华则表示，LOF基金的成交量低迷主要和基民购买基金的习惯有关系。“LOF基金本身就是基金产品的非主流形式，而且基民一般购买基金主要通过银行渠道。在交易所交易的主要是股民，股民很少买基金，只是参与ETF较多。”
“如果基金公司要推动LOF基金的成交量，肯定需要券商做做市商。”国金证券财富管理中心基金分析师高平表示，目前ETF大多有券商做做市商，但LOF几乎没有做市商。
“最近几年分级基金的推出对LOF基金也造成了一定冲击。”深圳一家基金公司市场部负责人对记者表示，LOF基金目前已经处于边缘化的地位。
刘田
从2004年第一只LOF基金——南方积极配置开始，目前市场上的LOF基金已经有72只。LOF基金被吆喝的最大卖点就在于可实现一二级市场套利，但从目前来看尽管基金数量在不断增加，但由于成交量低迷、套利时间长等因素的影响，LOF基金的套利功能已经沦为了“噱头”。
多只LOF全天无交易量
事实上，自LOF基金诞生之初，成交不活跃就一直是最大的问题。根据Wind数据，今年1月以来72只LOF基金中有17只出现过全天无成交量的情况。
从2011年12月16日至2012年1月9日，富国中证500 已经连续15天没有1手交易。除去2011年10月21日上市交易当日，富国500放出17274.5手巨量以外，之后再也无大量交易出现。
在成交量低迷的情况下，LOF基金经常出现一两手交易就可把控LOF价格的情形，令LOF价格大起大落，较大幅度地偏离其实际净值。比如2011年12月22日，信诚深度被1手0.954元买单拉涨9.66%，12月23日，又被1手0.859元卖单打得下跌了9.66%。
“其实LOF基金成交量低迷的问题一直存在。”国金证券 分析师王聃聃在接受第一财经日报《财商》采访时表示，LOF基金主要受限于场内规模一般都比较小，对于资金大的客户而言参与本身就有难度。
根据Wind数据，72只LOF基金2012年1月18日最新场内平均份额仅为1.7亿份，份额最小的华宝兴业标普油气场内份额仅为34万份。“今年以来新成立基金规模本身就比较小，能够流通到场内的就更少。”王聃聃指出。
好买基金研究中心研究员曾令华则表示，LOF基金的成交量低迷主要和基民购买基金的习惯有关系。“LOF基金本身就是基金产品的非主流形式，而且基民一般购买基金主要通过银行渠道。在交易所交易的主要是股民，股民很少买基金，只是参与ETF较多。”
“如果基金公司要推动LOF基金的成交量，肯定需要券商做做市商。”国金证券财富管理中心基金分析师高平表示，目前ETF大多有券商做做市商，但LOF几乎没有做市商。
“最近几年分级基金的推出对LOF基金也造成了一定冲击。”深圳一家基金公司市场部负责人对记者表示，LOF基金目前已经处于边缘化的地位。