防御性策略依旧当道
2012-02-01 11:02:28 易天富基金网
春节长假，虽然A股休市，但全球市场精彩不断。外市场消息面整体偏积极；国内市场最关注的流动性，在各家基金公司看来，是制约股市走强的关键性因素之一，目前来看依旧紧张。因此，在基金公司的布局上，不论是选择早周期行业、还是选择估值优势，都是明显的防御性策略。
假期海外消息给力
春节一周，海外消息面整体偏积极。博时基金宏观策略部总经理魏凤春分析认为，欧元区消费信贷余额去年12月大幅下降，这是该月欧央行推出长期回购操作(LTRO)的原因。欧元区1月的PMI快速读数为48.7，是去年8月以来的最高点。同时，德国IFO景气指数和GFK消费者信心指数均也略高于此前水平和市场预期。欧债风险短期缓和的局面难以撼动。
大成基金认为，综观相关数据，美国CPI增速处于下行状态，此前，通胀失控一直是美联储推出QE3的心头大患，通胀预期的稳定给实施QE3创造了条件。但与此同时，美国四季度GDP大概在2.8%的水平，而且其季度环比是不断增加的；其劳动力市场状况有所改善，房地产市场可能也将或者正在出现好转，如果经济好于美联储预期，那么QE3的推出将会推迟。相对于QE1、QE2，QE3对经济的效用是在日益减少的；美国股市本身也是较为成熟的市场，QE3的推动作用不会太大。
但全球经济增长前景依然迷茫，IMF最新一期的世界经济展望(WEO)将2012、2013年的全球经济增速预测值分别下调0.7和0.6个百分点，至3.3%和3.9%，也是对世界经济前景未卜的反映。
假期海外消息给力
春节一周，海外消息面整体偏积极。博时基金宏观策略部总经理魏凤春分析认为，欧元区消费信贷余额去年12月大幅下降，这是该月欧央行推出长期回购操作(LTRO)的原因。欧元区1月的PMI快速读数为48.7，是去年8月以来的最高点。同时，德国IFO景气指数和GFK消费者信心指数均也略高于此前水平和市场预期。欧债风险短期缓和的局面难以撼动。
大成基金认为，综观相关数据，美国CPI增速处于下行状态，此前，通胀失控一直是美联储推出QE3的心头大患，通胀预期的稳定给实施QE3创造了条件。但与此同时，美国四季度GDP大概在2.8%的水平，而且其季度环比是不断增加的；其劳动力市场状况有所改善，房地产市场可能也将或者正在出现好转，如果经济好于美联储预期，那么QE3的推出将会推迟。相对于QE1、QE2，QE3对经济的效用是在日益减少的；美国股市本身也是较为成熟的市场，QE3的推动作用不会太大。
但全球经济增长前景依然迷茫，IMF最新一期的世界经济展望(WEO)将2012、2013年的全球经济增速预测值分别下调0.7和0.6个百分点，至3.3%和3.9%，也是对世界经济前景未卜的反映。