农银汇理每只基金成立后无一例外遭遇大量赎回

　　根据基金销售适用性原则，基金产品应该销售给合适的者，农银汇理策略精选基金利用“帮忙资金”注水首募规模的行为，已经涉嫌违规

　　2012年春节长假前，沪深股市迎来市场渴望已久的反弹1月4日至1月20日，上证指数上涨5.44%，沪深300指数上涨6.75%。在经历了2011年的惨烈下跌之后，2012年的良好开端在众多投资者心中播下希望的种子。

　　然而，对于农银汇理基金公司的很多持有人来说，这家基金公司旗下基金的表现却令他们比较失望截至1月20日，农银汇理策略价值、农银汇理中小盘今年以来的收益率分别为-10.15%、-9.91%，不但在国内六七百只偏股型基金中处于垫底的位置，而且与沪深大盘走势背道而驰，且相距甚远。

　　农银汇理基金公司到底怎么了？

　　开局不利

　　2012年，农银汇理基金开局不利，其直接原因是策略价值与中小盘两只基金重仓持有的小盘股和白酒股今年以来表现较差，蓝色光标  、开山股份  、长盈精密  、卓翼科技  等出现暴跌，从而拖累了基金业绩表现。

　　农银汇理策略价值成立于2009年9月29日，首任基金经理为公司原投资总监栾杰。 2011年4月，栾杰离职，基金经理一职由程涛独立担任。此后，农银汇理策略价值基金的净值一路下跌，2012年1月20日的单位净值为0.8378元。两年多来，农银汇理价值从未做过分红，当初认购该基金的投资者亏损幅度达16.22%。

　　农银汇理中小盘成立于2010年3月25日，首任基金经理为郝兵。2010年10月，郝兵离职，程涛接任基金经理职务。此后，农银汇理中小盘基金的净值在短暂冲高后，即自2010年12月起步入漫漫熊途，2012年1月20日的单位净值为0.8646元。近两年来，当初认购农银汇理中小盘的投资者亏损幅度接近14%。

　　“蜀中无大将，廖化作先锋。”在2010年4月被增聘为农银汇理策略价值的基金经理前，程涛是一位只有六年证券从业经历的行业研究员兼基金经理助理。在郝兵、栾杰先后离职之后，程涛迅速上位，成为“一拖三”式的基金经理(注2011年4月起，兼任沪深300基金经理)，农银汇理策略价值和中小盘基金也很快沦为两只高度同质化的基金产品。优秀投研人员的流失和投研能力的下降是农银汇理基金开局不利的内在原因。

　　2012年1月20日，农银汇理策略价值和中小盘基金公布2011年四季报。四季报数据显示，这两只基金的基本雷同，前十大重仓股主要集中于白酒股和小盘股，风险管理能力较差。