公募基金将步入期指时代

　　孟一我们知道公募基金在以前经常被认为是一个靠天吃饭的行业，由于他们的仓位强迫限制不能低于70％，包括可能大量的买入方面的操作随着股市的下跌这种业绩的表现一般不会太理想，但是好像又股指期货这样能够和他们进行风险对冲的工具之后应该会带来很大的变化，你怎么看。

　　张雪松由于在去年首先股指期货已经逐渐的发展成熟，再有去年是非常明确的单边下跌势，这个时刻就可以充分的体现出原来说靠天吃饭似乎是基金的异口同声的应对方式，因为你跌了我自然就赔，但是自2011年到现在来看未来如果说再有那个机构基金敢这么说我觉得对于所有的者都是不负责任的态度，因为你已经拥有了股指期货，你完全可以对冲掉你的风险，虽然不一定在靠股指期货上肯定能够获得盈利，但是起码你通过对冲你可以将你的风险锁定起码可以在大跌之下将你大部分的资产获得保全。而在过去的2011年以来已经有许多基金下属的比较灵活的专户产品都已经实现了正收益，说明他们非常恰当的当市场出现下跌的时候将股指的卖出保值对冲了风险。

　　我们看到最新的统计表示截止到2011年年底公募基金的最新资产管理规模是2.19万亿，比上一年再度实现了缩水3000个亿，但是我们要知道2.19万亿实际只需要去拿出千亿左右的规模去进行股指的对冲就可以规避掉很多的风险，但是目前来看显然这种基于套期保值来规避风险的思路在大多数的机构目前操作上来看是没有实现，因为目前发展到现在我们股指期货的主力合约才持仓在4万多手显然是远远不够他们套保的，但是我们却看到了比如说去年统计的有国投瑞银、有易方达的下面多只的专户理财产品包括一些阳光私募的机构也是通过对冲多只的机构公开发行的信托、基金全都实现了正收益。其实很简单只是他们提前提前别人一步进入了股指期货市场，进入股指期货市场之后一方面是可以套保一方面在目前已经更加宽松的环境之下也可以进行套利，而且当有些头寸批下来之后相对合理的范围之内某一时刻考虑建仓的时候、看好大盘上涨的时候也可以介入，比如你的仓位比较轻的时候你也可以适当的买入一定的股指期货一样可以获得正收益。

　　目前媒体关注的是已经在最近的一段时期据统计，大约已经有40家基金整体的提出了申请开通股指期货的权限，马上着40至基金就要进入开户的状态，开户之后我们知道虽然仅仅是40只基金，但是对于目前的股指期货市场来看就会的到新鲜血液的注入，毕竟目前股指期货的市场刚刚介入的资金仅仅是几亿、几十亿的规模，这样的话40个基金哪怕每只基金只拿出一亿资金来进入股指期货交易的话目前就会直接注入新鲜的血液达到40个亿以上，而40个亿已经是对于目前的市场形成了翻倍的效应了，因此我们检修期待能否迅速看到我们的股指期货主力合约的持仓能够迅速增仓到比如说6万手、8万手甚至10万手的规模，说明目前的市场进入了告诉健康发展的阶段，也是继续欢迎所有有一定投资者规模在股市上的朋友去关注股指期货，还是那句老话如果到2012年仍然不考虑股指期货的交易，那么您在股市上的很多风险是很难对冲掉的，而且可能从长期来看可能面临非常大的系统性的风险，因此来说一定要坚持考虑介入股指期货。