金鹰基金邱新红：降准关注杠杆债基

　　上周五，央行进行了年内首次降准操作，金鹰持久回报分级债拟任基金经理邱新红认为，降准为债市营造了一个相对宽松的环境。“短期内，流动性将得到明显改善，短端收益率下降幅度更大，带动曲线整体陡峭化下移，给利率产品和高评级信用债带来交易性机会；中长期内，信贷扩大经济提振后，市场风险偏好上升，中低评级信用债价值逐渐显现。同时，市场流动性缓解资金利率回落后，也更便于套利交易。”

　　邱新红进一步分析道，从具体券种来看，目前国债、金融债等利率产品，已经充分反映出了这些货币政策放松的预期。但是中低等级的信用债的利差还处在较高位置，随着货币放松政策的实现，利差收窄将是一个比较确定的事情。所以信用债今年还有不错的投资价值，特别是AA和

　　AA+以上的中高级别信用债，投资价值凸显。“至于城投债，我认为今年的情况要比去年乐观，但仍持谨慎态度。”邱新红表示

　　对于投资者而言，邱新红建议可通过分级债基杠杆份额把握债市行情。“以金鹰持久回报分级债基B类份额为例，其初始杠杆3.33倍，如果债市走牛，收益机会很可能远远大于风险。”