国投瑞银路荣强：新兴市场机遇与压力并存

　　随着海外市场回暖，QDII基金也表现突出，其中以新兴市场的表现更为给力。截至2月9日，今年以来51只QDII基金平均涨幅达9.68%，国投瑞银全球新兴市场股票基金以17.65%的涨幅位列QDII基金第一。

　　国投瑞银全球新兴市场基金经理路荣强认为，目前新兴市场股市目前既有机遇也有压力。

　　路荣强认为机遇主要来自于以下3个方面。首先，从基本面来看，虽然新兴市场国家经济有所放缓，但仍拥有相对健康的资产负债表和良好的增长前景，宏观经济的下行风险并不大，整体经济形势好于发达市场。其次，从估值来看，目前新兴市场市盈率近10倍，处于历史平均范围的低端，而其合理的估值水平应在15倍左右，仍有较大的提升空间。第三，新兴市场债市经历大幅重估之后，目前国债收益率一般在4%~6%左右，新兴市场国债可望继续受惠于降息政策。相较债券而言，新兴市场股票的收益率及股息率大幅上升，具有较高的吸引力和配置价值。

　　但同时，也面临着一定的压力，主要来自于经济增长的放缓趋势以及欧债危机的不确定性。同时，2012年是全球大选年，政治上存在不确定性给世界经济的复苏带来一定的不利影响。这些都可能牵制到股市的进一步表现，其中欧洲主权债务危机仍是最大的市场风险。