独家策略：中级反弹趋势依然延续

市场概况： 

    周一（3月5日），受多数行业高开带动下，两市股指跳空高开，个股普涨。开盘后随着上周五进场博利好的短线资金出跳影响，股市多空争夺激烈，随后震荡下跌。午后，沪市在绿盘震荡。但盘中得到了5天线的支撑。量能较上周五有所放大，金融、地产、石油等板块是拖累市场的主因，但中小市值个股仍然十分的活跃。截至收盘，沪指报2445.00点，跌0.64%，成交1076亿；深成指报10226.4点，跌0.71%，成交990.5亿。

消息面：

    1、中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心3日公布的数据显示，2月份中国非制造业商务活动指数为48.4％，环比回落4.5个百分点。在非制造业PMI各主要分类指数中，新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数、存货指数、投入价格指数均有不同程度回落，其中，新订单指数和新出口订单指数都运行在50％以下，且较上月均有下调；2、国务院总理温家宝5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，2012年国内生产总值增长7．5%；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6％以内；居民消费价格涨幅控制在4％左右；进出口总额增长10％左右，国际收支状况继续改善。这是我国国内生产总值（GDP）预期增长目标八年来首次低于8%。

盘面：

    今日盘面个股仍然活跃，回调较深的创业板表现抢眼，多数中小盘个股也受到资金追捧。两市股指虽然回落，但涨停个股达到了15家，较上周五多出5家，无个股跌停，收绿个股达到了1149家。涨停个股中有5家来自中小盘，3家创业板。涨幅居前的板块有造纸、触摸屏、酿酒、船舶、化纤等板块。出现下跌的有摩托车、黄金、基建、地产、超大盘等板块。

技术面：

    在指标股的拖累下，两市出现了放量回调。沪指盘中得到了5天线的支撑，而深成指仍然远离均线，中小盘则刚好受制120天线的压制。在沪指连续7周实现收红的情况下，本周或将存在回调。但本轮反弹支撑得到20天线的支撑，加上两市的召开，市场或存在利好的预期，所以难有较深的调整。今日中国平安、中国联通的放量下挫，也预示着权重股已经进入调整阶段，因此短期应该保持谨慎。

基金市场：

    年内首次存准率下调，并未对资金面带来立竿见影的效果。近段时间以来，银行间市场7天期质押式回购等短期资金利率仍在相对较高水平运行，这在很大程度上削弱了投资者对于中长期市场资金面的信心。然而，值得注意的是，在短期资金面改善空间有限的同时，3月期SHIBOR（上海银行间同业拆放利率）、3月期IBO（银行间同业拆借利率）等反映中长期资金面的主要利率指标，近期却纷纷创出了多个月以来的新低。作为反映全国性商业银行等主流金融机构对于中长期资金面预期的关键敏感度指标，3月期SHIBOR与3月期IBO利率同步降至数个月的低位，显示出市场资金面在未来较长时间内将会趋于宽松。结合当前一些重要资金利率指标所给出的市场信号，可以预见，中长期资金面的持续改善将成为大概率事件。所以我们仍然认为本轮行情是中线行情，但短期获利盘较大，出现震荡也正常不过。因此建议投资者应该保持谨慎，待行情调整之后再入场或更为稳健。

(易天富基金研究中心)

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