华安稳定收益基金经理贺涛：全年政策会有2到4次放松

　　债券基金延续去年末涨势，今年以来整体上涨。另据数据显示，2002年至2011年，上证综指累计上涨33.6%，而债券指数累计上涨39%，同期通胀指数上涨26.3%。债券指数不仅跑赢股市，还大幅跑赢通胀变化。债市慢牛行情又能持续多久？普通者如何选择？华安稳定收益债券基金经理贺涛座客 “基金直通车”节目，与网友交流债基投资心得，把脉2012宏观经济形势。

　　去年四季度积极布局中期票据

　　主持人债券基金三大获利来源的基础市场全线给力(股市回暖、可转债反弹、打新收益回升)，截至2月29日，具有业绩数据的主要投资于信用债的5只基金最近3个月的平均收益率为1．97%，而同期一级债基和二级债基的平均收益率分别为1．32%和1．23%。做为债券型基金的投资经理，请您谈谈对此类基金的投资思路。

　　贺涛主持人好，各位网友好。华安基金去年整体固定收益方面的成绩是不俗的，我司稳固收益取得了全年同类基金排名第二名的好成绩，其他一级债基、二级债基、可转债基金排名也都在同类基金的前三分之一或者前二分之一。

　　就2011年整体投资整体思路来说，对通胀和政策紧缩态度较谨慎，比较好的控制住了主要的利率风险和权益类资产收益的波动风险，因此2011年前三季度股债双杀局面中损失就比较少。而在四季度，我们积极调整投资思路，认为政策会转向、通胀会下行，并积极布局长久期的产品。另外，证监会在去年下半年允许基金投资中期票据，这个产品参与度比较高、流动性好、企业资质也相对比较好，我们认为在绝对收益和相对利差水平都在比较高位的时候，投资是有价值的，所以也积极的参与。

　　通过上述分析及落实，2011年四季度固定收益类产品业绩就保持在同行业的前列。

　　机构来源华安基金