新基点评：工银瑞信基本面量化 (481017)

基金概况：工银瑞信基本面量化 (481017)

（数据来源：工银瑞信基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    游凛峰先生，19年证券从业经验；先后在Merrill Lynch Investment Managers担任美林集中基金和美林保本基金基金经理，Fore Research & Management担任Fore Equity Market Neutral组合基金经理，Jasper Asset Management担任Jasper Gemini Fund基金基金经理；2009年加入工银瑞信基金管理有限公司；2009年12月25日至今，担任工银全球基金的基金经理；2010年5月25日至今，担任工银全球精选基金的基金经理。

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总结与分析：

    工银基本面量化股票基金是工银瑞信基金公司旗下首只量化基金。招募书显示，本基金的股票资产占基金资产的比例为60%-95%，债券、现金等金融工具占基金资产的比例为5%-40%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。以“工银瑞信可选股票池”为主要的标的，在基本面研究的基础上，同时考虑投资者情绪、认知等决策因素的影响，将影响上市公司基本面和股价的增长类因素、估值类因素、盈利类因素、财务风险等因素进行综合分析，构建基本面数量化股票投资价值分析选择模型（Fundamental Quantitative Model, 简称“FQ模型”），并建立相应的投资分析技术系统，对股票进行系统化、程序化筛选、排序。模型在“工银瑞信可选股票池”中进行筛选，同时保证投资组合中不少于70%的个股属于“工银瑞信基本面研究股票池”。

产品优势

    1、量化基金，简单地说，就是利用数学、统计学等量化投资方法来管理投资组合。通过使用量化投资方法，运用模型构建组合，能够避免在投资过程中进行人为主观判断影响投资决策，投资更加理性。本基金在基本面分析的基础上，采用数量化投资管理系统，对股票进行多角度、多视野、系统化分析研究，精选股票构建投资组合，追求长期投资收益。

    2、相对于定性投资，量化投资强调借助系统强大的信息处理能力，可以在全市场范围寻找潜在投资机会，覆盖个股数量多、范围广，有效分散风险。

    3、沪深300指数2011年内最低市盈率为11.78，比2005年最低市盈率13.11和2008年最低市盈率13.27还低，投资良机显现。

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    4、该基金采用“全流程”量化分析，覆盖大类资产配置、行业配置策略、股票资产投资策略三大环节。在股票资产配置策略上，该基金将对上市公司增长空间、估值水平、盈利能力和财务风险等几大类因子进行全面跟踪分析，以锁定优秀投资范围；在选股方面则采用独有量化模型对个股进行分析，同时强调量化操作发生在基本面筛选的基础上，使得后续的投资管理更为良性。

    5、拟任基金经理游凛峰先生为美国斯坦福大学统计学博士，拥有19年证券从业经验；曾先后任职于所罗门兄弟公司、美林证券、对冲基金等，掌握丰富的量化投资经验。

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    6、目前公司旗下有8只偏股型投资A股市场的主动管理型基金，长期来整体表现稳健。具体表现可见下表。

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为投资者可以适当的关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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