新基点评：国泰大宗商品配置（LOF）(160216)

2012-03-23 10:45:10 易天富基金研究中心

基金概况：国泰大宗商品配置（LOF）(160216)

（数据来源：国泰基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

崔涛，硕士研究生，8年证券基金从业经历。2004年6月至2007年5月就职于Paloma Partners资产管理公司，任量化分析师；2007年6月至2009年4月就职于富通银行（纽约），任量化分析师（副总裁）；2009年6月加入国泰基金管理有限公司，任高级经理（量化研究方向），从事量化及衍生品投资、指数基金和ETF的投资研究以及境外市场投资研究。2011年5月起任国泰纳斯达克100指数证券投资基金的基金经理，2011年5月起任国际业务部总监助理。

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总结与分析：

国泰大宗商品配置基金是以大宗商品作为主要投资对象的主题基金，将投资于全球一揽子大宗商品ETF，其标的涵盖了原油、农产品、普通金属及贵金属。。招募书显示，基金的投资组合比例为：持有现金或到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%(若法律法规变更或取消本限制的，则本基金按变更或取消后的规定执行)；投资于基金(含ETF)的资产不低于基金资产的60%，其中不低于80%投资于商品类基金。商品类基金包括跟踪综合商品指数、大类商品指数或单个商品价格指数的 ETF；业绩比较基准90%以上基于综合商品指数、大类商品指数或单个商品价格指数的共同基金。国际上的大宗商品品种繁多，该基金拟投资的商品品种主要可分为以下四大类别：

能源类：包括原油、天然气、燃料油、汽油、瓦斯油等等；

工业金属类：包括铝、锌、铜、镍、铅等等；

贵重金属类：包括黄金、白银等等；

农产品类：玉米、小麦、大豆、白糖、棉花、咖啡、可可、牲畜等等。

产品优势

1、与其它基金不同，国泰大宗商品配置基金投资于商品，而非股票，这样可以在全球股市都下跌的情况下幸免于难。

2、这是国内第一只投资于全球一揽子大宗商品ETF基金，标的涵盖了原油、农产品、普通金属及贵金属；其次，这是一只用一个量化工具做一个风险可控的配置基金。能够在被动的环境下主动调节仓位(现金比例)的基金，将风险控制在尽可能低的范围中

3、和单一的黄金基金、油气基金相比，国泰大宗商品配置基金主要特点就是在全球范围内灵活配置能源、贵金属(如黄金)、、工业金属（如铜）和农产品四类大宗商品相关资产。大宗商品（简称商品）是指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料和消费使用的商品，一般分为四大类：能源（石油、天然气等）、贵金属（黄金、白银等）、基础金属（铜、铝等）及农产品。

4、大宗商品与股票和债券的相关度较低，有的甚至呈负相关。将投资于大宗商品的基金产品纳入资产配置，可优化投资组合，分散单一投资于股市或债市的风险。

5、大宗商品具有抗通胀的特性。数据显示，最近10年，标普能源行业指数(净收益)的累计涨幅为141%，远远超过我国CPI的累计增幅22.68%(已经考虑汇率因素。数据来源：彭博，统计时间：2001年-2010年)。

综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为风险承受能力较强的投资者可以适当关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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