投资低估值蓝筹股需要依据实际情况

　　海通证券  认为市场走势方面，多数基金融通短期震荡整理，中长期继续上行的判断，短期市场可能会出现一些震荡的调整，主要是源于实体紧急增速和企业盈增速在未来一段时间将继续下行，机构者短期看好低估值的、蓝筹股的投资机会。就目前的实体经济而言，还看不到达到很大规模或者是成长为经济发展隐形的新兴产业，传统的和房地产等行业，尽管还有较好的成长空间，但是成长的速度是有限的，不足以带动很大的一波牛市，今年不具备宏观微观，以及政策共振的大牛市的背景，也不会出现像流动性推动的政策背景。低估值的蓝筹股，具有较为稳定的波段价值投资机会，蓝筹股目前处于一个较低的估值区间，业绩较低的稳定，加上监管层的态度，坚定的力挺，有望出现较独立的走势。

　　主持人怎么来看待基金带来的这个消息，和多数基金认为短期震荡，中长期上行的判断？

　　孙庭阳其实从海通证券一直报道延续过去的风格，就是总结了多家基金公司的观点后会总结提炼出一个比较综合的一个观点后给投资者，取各家之长。实体经济和增速和继续下行是现在市场系统性的机会，不算特别的多，但是机构投资者还是看好低估值的蓝筹股各板块。对于这样的观点，其实我们重点可以分清它所说的低估值，所以低估值也就是现在的估值水平是比较低的。对于这个观点其实我们看，过去的有些对这个观点持有值得商榷的态度，因为你民生证券私营投资经理曾今说过，现在我们操作股票主要是看所谓的估值。其实我们可以举个例子，同一个股票为例，原来的市场估值是10倍的市盈率，如果市场状况发生了一些状况，比如投资者的市场情绪出现了变化后，给出的市盈率就是12倍数，这样原来10倍现在是20倍，应该有20%的涨幅。这样我们看到，公司还是原来的公司，股票也是原来的股票，只是因为市场环境，和市场状态发生了变化之后，就有20%涨幅，这样在市场的公司基本面没有变化的时候产生这种涨幅，应该说是一个不确定的或者一个不稳固的。另外一种增长是最好的，是每股收益的增长，比如去年，每股收益是一块钱，而今年的每股收益是1.2元，这样它增长了20%后，我市盈率还不变化的时候是应该有20%的涨幅。应该说股票还是这个股票，公司由于业绩的增长后，市场相对应的在是市盈率不变的的时候，市价有所增加，这样因为业绩是比较确定的一个态势下，所以股价上涨，这样的上涨才是比较稳定的，这样的低估值才是相对而言的机会。