2011年报出炉：基金稳健防御 择期反击

　　64家基金公司旗下基金2011年报日前披露完毕，基金整体资管规模缩水、盈利水平下降的事实终被确认。偏股型基金成为亏损额激增、盈利水平锐降的主力。业内人士认为，目前，股票市场依然缺乏整体性机会，把握结构性机会尤为重要，坚持“稳健防御”、“择期反击”是首选策略。此外，由于目前债券市场收益较为平坦化，中期债券可能投资价值更大。

　　弱市少输即赢

　　天相投顾数据显示，披露2011年报的64家基金公司旗下873(合并统计，下同)只基金2011年合计亏损5004.26亿元，创基金史上第二大年度亏损额。天相投顾数据还显示，披露2011年报的873只基金，在2011年中报时合计亏损额为1254.33亿元，而至年底则扩大至5004.26亿元，这意味着这些基金在2011年下半年亏损额是上半年亏损额的近3倍。从分类基金来看，偏股型基金是亏损额激增和收益锐减的绝对“主力”，开放式混合型基金紧随其后，而货币市场基金在去年“飘红”成为绝无仅有的市场亮点。

　　华夏基金总经理范勇宏认为“在困难的市场环境中，基金投资少输即是赢。战胜市场基准、相对排名领先，单就投资层面是说得过去的。但对希望得到超额回报的持有人来说，是过不了关的。”建信基金则认为，行业发展离不开投资者的信任，而为其带来真金白银的回报才是硬道理，因此持续提升投管能力是基金公司的立足之本。

　　资本市场历经数年调整，运营条件发生很大变化，已为基金业转型和改革积累了足够的动能。博时基金副总裁杨锐认为，基金公司如何更好地满足客户日趋复杂及个性化的理财需求，向真正的“资产管理公司”转型，已成为同业的重要课题。