独家策略：市场表面萎靡实则强势

    今日收盘，上证指数上涨0.13%，收于2308点，成交量有所放大。深证成指，收于9802点，涨0.06%，量能也有所放大。

    早盘因意大利与西班牙国债收益率继续攀升，再次激起市场对欧债危机的担忧，因而导致了周二欧美股市的大幅下跌。A股市场，也因此低开0.8%开盘。但早盘10点之后在房地产股票的大涨带动下，上证指数开始收红。无奈，由于投资者对地产股的参与力度不大，因而A股并没有走出单边上涨的独立行情。

    我们认为，尽管上周美联储对QE3的推出预期显著下降，但在经济复苏稳定性还比较脆弱的情形下，市场对QE3预期显然会再度升温。就中国而言，CPI的超出预期，尽管在一定程度上，制约了央行宽松政策的出台。但中国二季度的经济增长放缓，依然有着大的概率，因而二季度推出适当的宽松政策，如降低存款准备金率，也将是大概率事件。

    实际上，温家宝总理上周说的打破银行垄断、以及近期温州金融综合改革试点的推出，都说明民间资本向产业资本转化的改革在试探之中。今天，代表民间金融最发达的浙江板块的大涨，也就说明了民间资本对中小企业的促进作用。

    结合今日走势，我们认为，市场尽管没有选择快速上攻，但在外围市场暴跌的情形，依然收红，且5日线突破10日均线，所以市场依然会向2344点的缺口处发起进攻。当然，由于近期的欧洲稳定有着很大的不确定性，所以不建议进行大的仓位调整。根据5分钟与30分钟的走势，我们认为，至少等到相应的笔的中枢出来，在做方向性的判断。

(易天富基金研究中心)

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