信诚基金：跟随周期轮动配置资产

　　基金视点

　　商报讯(记者 楼志文)3月超预期反弹的CPI数据，重新唤醒市场对通胀的担忧。对此，信诚周期基金经理张光成表示，CPI数据是国家宏观政策调控的风向标。CPI不跌，而国家的GDP出现下降，说明中国经济处于滞涨阶段，在滞涨的情况下，政策处于两难的局面，这也是近期市场表现不佳的主要原因。

　　不过张光成认为，经济运行是有其周期性的，不同的行业由于与宏观经济的联动性不同，在经济周期的不同阶段表现大为不同。“从经济周期的演变看，从1990年至2011年，我国经历了两轮十年的经济周期1990年至1999年以轻工制造业快速发展为产业特征，2000年至2009年以房地产与重化工业为产业特征。2012年中国经济即将步入新一轮经济周期的起点，随后我们将迎来股市的"黄金期"经济复苏和扩张期。”

　　在张光成看来，股市是经济的“晴雨表”，也应如此，大家可以通过周期与非周期行业之间轮动配置来追求超越市场的收益。