消费板块蕴含“升”机

　　4月以来，食品饮料板块以接近5%的涨幅领跑。对此，正在发行的农银汇理消费主题基金拟任基金经理、农银汇理副总监曹剑飞表示，经历了长达一年多的调整后，目前消费板块的整体估值已经接近历史底部区域，未来蕴含“升”机。

　　曹剑飞指出，目前家用电器的估值仅为15.6倍、商业贸易21.9倍、纺织服装22.5倍，食品饮料和医药生物仅为30倍，均大幅低于历史均值水平，逼近历史底部区域。在此背景下，一批具有长期增长前景的公司当前存在很好的介入机会。

　　此外，一季报的优异表现也成为消费股表现的强力催化剂。根据申银万国对其覆盖的350家上市公司一季报预期的汇总分析，在目前宏观经济堪忧的背景下，消费股一季报业绩增速均在20%以上，而与之相对的是周期股基本处于个位数增长甚至负增长。

　　而从历史上看，消费股在二季度跑赢市场也是大概率事件。根据申银万国对2001－2011年11年间消费股的季度超额收益统计，消费股在二季度跑赢市场的概率最大，达到70%左右，而白酒、医药、零售等跑赢市场的概率更是高达90%左右。

　　(吴玥)