7日年化收益率高歌猛进 货基“追涨”须谨慎
2012-04-17 13:36:37 易天富基金网
今年以来货币基金延续去年的强势，7日年化收益率一路飙涨至4.61%，而前几年收益率维持在1.43%至3.52%之间。其中4月份以来，货币市场基金的表现愈发疯狂，7日年化收益率高歌猛进，创出13%的新高。
不过上周，由于货币政策微调的各种预期不断，货币基金市场似乎也受到了冲击。二季度货币基金能否延续辉煌？好买基金研究中心认为，在货币市场资金面改善之后，货币基金的收益率预计比今年前两个月会有所回落，但上半年总体依然可以维持在3.5%以上的水平，作为良好的现金管理工具投资价值依然显著。
4月货币基金最疯狂
4月5日，泰信天天收益7日年化收益高达12.10%，创历史新高；4月9日，长城货币A打破记录，7日年化收益率飙涨为13.01%。4月份以来，货币基金的疯狂让人惊叹。从今年以来的收益率来看，货币基金明显延续了去年的强势，直接把活期、定存、银行理财产品甩在身后。
统计显示，截至4月16日，今年81只货币型基金(包括A类、B类)7日年化收益率均值为4.61%，创9年半来新高。其中，22只7日收益率超5%，73只收益率超定存，仅8只未能超越定存。而前几年收益率维持在1.43%至3.52%之间。
在收益率创出新高的同时，货币市场基金也得到了大户资金的认可，单只基金的规模也刷出新高。资料显示，自2003年10月24日，景顺长城货币A呱呱坠地后，货币型基金发展至今有9年半了，基金数量已达51只(A/B类统一为一只)，资产净值合计2948.95亿元。单只货币型基金规模据称超过450亿元，打破了华安现金富利6年前415.9亿元的最高纪录。
对于货币基金大涨的原因，众禄基金研究中心分析师徐丽平认为，目前的货币基金强势跟2月底预测的一样，降准并未影响短期货币基金收益，反而迎来的一轮疯涨。促使货币基金短期大涨的最大功臣应该是春节前后配置3-6月协议存款的到期导致的，但值得注意的是，货币基金可能只是短期急涨，长期收益未必如此乐观。
上周货基收益大起大落
事实上，上周由于货币政策微调的各种预期不断，货币基金市场似乎也受到了冲击。统计显示，上周货币基金的7日年化收益率经历了大幅起落。最大收益率由周初的13%降至上周五的不足6%；7日年化收益率在5%以上的数量也由周初的20多只减至13日的10只。
对此，有分析人士称，一般情况下，货币基金的收益水平与流动性预期存在一定的关系，即当流动性充裕时，货币基金的7日年化收益率将下降；反过来，当市场预期流动性趋紧时，上述收益水平则可能升高。由此判断，随着一季度经济数据的亮相，市场预期管理层将增加流动性供给，加之打新收益的近期骤降，这些都可能是促成目前货基收益回落的因素。
好买基金研究中心也表示，在货币市场资金面改善之后，货币基金的收益率预计比今年前两个月会有所回落，但上半年总体依然可以维持在3.5%以上的水平，作为良好的现金管理工具投资价值依然显著。
融通基金基金经理蔡奕奕也认为，通过积极的配置策略，二季度货币基金的收益率有望稳定在较高的水平上，继续保持对一年期定存和银行理财产品的优势。其一是在保证基金流动性的前提下，可重点关注中等评级短融，充分利用信用分析挖掘优质短融，提高组合收益率水平。其二是在基金合同规定范围内，可进一步提高对协议存款的投资比例，并相应拉长存款期限。众禄基金研究中心也表示，货币基金还是很不错现金替代工具，闲置的资金最适合的去处。
货基"追涨"须谨慎
虽然货币基金七日年化收益率创出新高，但却通常很难持续。如果投资者仅凭七日年化收益率高而买入，很可能在买入后发现，该基金已经达不到前期的收益了。
如何挑选合适的货币基金呢？融通基金理财师建议，投资者可选择收益率相对稳定的货币基金，尽量让实际收益率与购买时的收益率出入不大。
首先，可观察该货币基金过去的七日年化收益率水平，看其表现是否稳定、波动是否很大。Wind数据显示，截至4月11日，今年以来波动率最低的是融通易支付货币基金，这一指标说明该基金保持稳定收益的能力较强，而且该基金的七日年化收益率基本稳定在5%附近，高收益、低波动特征明显，收益率相对较稳定。
其次，可考虑规模适中的货币基金。这类基金的机构投资者通常较少，套利资金大进大出的情况较少，更容易保持收益率的稳定。而且规模适中的货币基金可通过灵活配置债券，加强投资的进攻性，提高收益水平，比规模大的货币基金更有优势。对普通投资者而言，规模在10亿以上、且今年以来平均七日年化收益率保持在4.9%以上的融通易支付货币、万家货币等基金，可作为重点关注对象。□ .高.丽.霞 .投.资.快.报
不过上周，由于货币政策微调的各种预期不断，货币基金市场似乎也受到了冲击。二季度货币基金能否延续辉煌？好买基金研究中心认为，在货币市场资金面改善之后，货币基金的收益率预计比今年前两个月会有所回落，但上半年总体依然可以维持在3.5%以上的水平，作为良好的现金管理工具投资价值依然显著。
4月货币基金最疯狂
4月5日，泰信天天收益7日年化收益高达12.10%，创历史新高；4月9日，长城货币A打破记录，7日年化收益率飙涨为13.01%。4月份以来，货币基金的疯狂让人惊叹。从今年以来的收益率来看，货币基金明显延续了去年的强势，直接把活期、定存、银行理财产品甩在身后。
统计显示，截至4月16日，今年81只货币型基金(包括A类、B类)7日年化收益率均值为4.61%，创9年半来新高。其中，22只7日收益率超5%，73只收益率超定存，仅8只未能超越定存。而前几年收益率维持在1.43%至3.52%之间。
在收益率创出新高的同时，货币市场基金也得到了大户资金的认可，单只基金的规模也刷出新高。资料显示，自2003年10月24日，景顺长城货币A呱呱坠地后，货币型基金发展至今有9年半了，基金数量已达51只(A/B类统一为一只)，资产净值合计2948.95亿元。单只货币型基金规模据称超过450亿元，打破了华安现金富利6年前415.9亿元的最高纪录。
对于货币基金大涨的原因，众禄基金研究中心分析师徐丽平认为，目前的货币基金强势跟2月底预测的一样，降准并未影响短期货币基金收益，反而迎来的一轮疯涨。促使货币基金短期大涨的最大功臣应该是春节前后配置3-6月协议存款的到期导致的，但值得注意的是，货币基金可能只是短期急涨，长期收益未必如此乐观。
上周货基收益大起大落
事实上，上周由于货币政策微调的各种预期不断，货币基金市场似乎也受到了冲击。统计显示，上周货币基金的7日年化收益率经历了大幅起落。最大收益率由周初的13%降至上周五的不足6%；7日年化收益率在5%以上的数量也由周初的20多只减至13日的10只。
对此，有分析人士称，一般情况下，货币基金的收益水平与流动性预期存在一定的关系，即当流动性充裕时，货币基金的7日年化收益率将下降；反过来，当市场预期流动性趋紧时，上述收益水平则可能升高。由此判断，随着一季度经济数据的亮相，市场预期管理层将增加流动性供给，加之打新收益的近期骤降，这些都可能是促成目前货基收益回落的因素。
好买基金研究中心也表示，在货币市场资金面改善之后，货币基金的收益率预计比今年前两个月会有所回落，但上半年总体依然可以维持在3.5%以上的水平，作为良好的现金管理工具投资价值依然显著。
融通基金基金经理蔡奕奕也认为，通过积极的配置策略，二季度货币基金的收益率有望稳定在较高的水平上，继续保持对一年期定存和银行理财产品的优势。其一是在保证基金流动性的前提下，可重点关注中等评级短融，充分利用信用分析挖掘优质短融，提高组合收益率水平。其二是在基金合同规定范围内，可进一步提高对协议存款的投资比例，并相应拉长存款期限。众禄基金研究中心也表示，货币基金还是很不错现金替代工具，闲置的资金最适合的去处。
货基"追涨"须谨慎
虽然货币基金七日年化收益率创出新高，但却通常很难持续。如果投资者仅凭七日年化收益率高而买入，很可能在买入后发现，该基金已经达不到前期的收益了。
如何挑选合适的货币基金呢？融通基金理财师建议，投资者可选择收益率相对稳定的货币基金，尽量让实际收益率与购买时的收益率出入不大。
首先，可观察该货币基金过去的七日年化收益率水平，看其表现是否稳定、波动是否很大。Wind数据显示，截至4月11日，今年以来波动率最低的是融通易支付货币基金，这一指标说明该基金保持稳定收益的能力较强，而且该基金的七日年化收益率基本稳定在5%附近，高收益、低波动特征明显，收益率相对较稳定。
其次，可考虑规模适中的货币基金。这类基金的机构投资者通常较少，套利资金大进大出的情况较少，更容易保持收益率的稳定。而且规模适中的货币基金可通过灵活配置债券，加强投资的进攻性，提高收益水平，比规模大的货币基金更有优势。对普通投资者而言，规模在10亿以上、且今年以来平均七日年化收益率保持在4.9%以上的融通易支付货币、万家货币等基金，可作为重点关注对象。□ .高.丽.霞 .投.资.快.报