约定收益 分级债基“稳”字当先

　　在经历了两年的熊市之后，人们对低风险类产品的偏好程度急剧上升。以固定收益为卖点的理财产品渐成主流。正在北京银行  发行的银河通利分级债基中的稳健端A，正契合了这一趋势。

　　2011年，银行类理财产品在投资市场中占据了半壁江山。统计显示，2011年各商业银行共发行22379款理财产品，同比增长97.0%，发行量创出历史新高。其中，投资期限在半年以下的短期产品几乎占发行总量的一半，可见投资者对于此类产品的需求量之大。

　　此外，一些分级基金的低风险份额，由于约定了高于银行短期理财产品的固定收益率，也日益受到投资者的追捧，成为此类低风险产品中的翘楚。

　　以正在发行的银河通利分级债基为例，其低风险份额银河通利A的约定年收益率为1.3倍的1年期银行定期存款利率，按照目前利率水平，其年收益率为4.55%，分别高于活期存款利率和1年期定存利率，甚至还高于2年期定存利率(4.40%)。对希望获得固定收益，且风险承受能力较低的投资者显然具有相当吸引力。

　　理财专家表示，此类基金产品和典型的银行短期理财产品的差异在于起始金额、期限和收益率水平。一般而言，银行理财产品投资起点较高，动辄5万甚至10万元起。与之相比，分级债基低风险份额则更贴近普通投资者，如银河通利A认购金额1000元起，直接降低了投资门槛。

　　其次，银行短期理财产品的投资期限通常较短，一般较为普遍的是3个月以内的固定期限产品，后来也顺应市场需求进一步推出了灵活期限的开放式理财产品。

　　比如，可以支持投资者实时赎回的T+0理财产品，以及7天、14天、1个月、3个月等期限的滚动式理财产品。这类产品虽然增强了流动性，但其年化收益率大致为2%-4%左右，比分级基金的低风险份额约定收益率明显偏低。

　　反观银河通利A，每半年开放一次，接受投资者申购和赎回，类似于滚动发行的半年期理财产品。在确保投资收益的同时，也免去了投资者多次操作的繁复。可见，对于流动性要求不太高，又希望获取较高固定收益的投资者而言，分级基金是不错的选择。文/记者 高阳