新基点评：博时标普500(050025)

基金概况：博时标普500(050025)

（数据来源：博时基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    王政，1995年至1997年在哈佛大学从事博士后研究工作。1997年8月起先后在美国的道琼斯公司、彭博公司、巴克莱全球投资公司工作。2009年5月加入博时基金管理有限公司。历任股票投资部总经理、博时大中华亚太精选股票（QDII）基金经理（2010年7月-2011年11月）。现任ETF及量化投资组投资总监兼博时上证超大盘ETF及联接基金经理（2009年12月-至今）、博时深证基本面200ETF及联接基金经理（2011年6月-至今）。

易天富基金对基金经理的评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

历史业绩评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

总结与分析：

    博时标普500指数基金，为被动式投资的股票指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪美国市场的标普500指数。标准普尔500指数英文简写为S&P 500 Index，是记录美国500家上市公司的一个股票指数。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。标普500指数是全球资本市场上较为知名的股票指数，被广泛用来代表美国股票市场的发展动态。标普500指数的500只成份股覆盖美国经济中主要行业的500家代表性公司，被个人和机构投资者广泛持有,其总市值覆盖美国股票市场的75%以上。该指数在编制上综合考虑了行业代表性、市值、流动性等因素，以调整流通市值加权，因而具有较高的市场代表性、流动性和可投资性。该基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。该基金还可投资全球证券市场中具有良好流动性的其他金融工具，包括在证券市场挂牌交易的普通股、优先股、存托凭证，公募基金，权证、期权、期货等金融衍生产品，结构性投资产品，银行存款、回购协议、短期政府债券等货币市场工具，政府债券（短期政府债券除外）、公司债券、可转换债券等固定收益类证券以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但需符合中国证监会相关规定）。该基金投资于标的指数成份股、备选成份股的投资比例不低于基金资产净值的85%，投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。在风险收益特征上，该基金属于股票型基金，其预期收益及风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，属于高风险、高收益特征的开放式基金。

产品优势

    1、相对于国内的大盘指数，标普500的系统风险要小的多，更适合稳健投资者。根据易天富基金和Bloomberg数据统计分析，在过去的十年（2002年1月1日至2011年12月31日），美国标普500与中国沪深300涨跌互现，月度收益率相关性约为0.33。因此，对于很多希望规避单一投资A股市场所面临系统性风险的投资者，博时标普500指数型证券投资基金具有良好的资产配置价值。实际上，2008年金融危机以后，当年标普500指数下跌了37.45%，上证综指下跌了65.39%；而截至2012年一季度，相比2008年底，标普回升了55.93%，但上证综指只回升了23%。

    2、美国经济和资本市场在缓慢且持续稳定地复苏，而标普500正是美国经济的风向标，因此投资该指数的时机选择较好。分析师预测2012年美国GDP增长率为2.1%，而2010年和2011年的GDP增长率分别为3.0%和1.7% 。通货膨胀指标CPI和PPI均在每年3%左右。在过去一年，制造业PMI水平介于52至54之间，非制造业PMI略高于此水平。美国企业盈利进一步增长，分析师预计2012年13%，而2011年为10%左右。

    3、标普500指数不仅是美国经济的风向标，也是全球资本市场的风向标，具有定海神针的作用。标普500指数的优势具体表现在：（1）美国股市风向标：标普500指数被广泛地用作美国股票市场的风向标。该指数覆盖美国经济中主要行业的500家代表性上市公司，占美国股票市场总市值的75%，是全市场理想的代表性大指数。（2）成份不定期调整：标普500指数根据需要不定期对成份股进行调整，这与国内普遍的6个月一换有较大不同。标普500指数成份股剔除的主要原因是股票摘牌、公司破产、公司分拆或无法满足成份股标准，不定期对成份股进行优胜劣汰。（3）全球资本紧追踪：标普500指数是全球众多基金和投资人的追踪选择，根据2010年末的数据显示，全球追踪标普500这单一指数的资金量即达到13183.43亿美元，相当于当年美国GDP总量的9%！标普500可谓名符其实的美国国家队！

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为投资者可以适当参与认购该基金。

(易天富基金研究中心)

    郑重声明：本文属“易天富基金研究中心”独家拥有版权原创文章，如需转载，须注明文章来源："易天富基金研究中心"。对于任何形式的侵权行为，本公司将保留一切追究法律责任的权利。