融通基金：此次降准的信号作用大于实质作用

　　融通基金指出此次降准的信号作用大于实质作用。一是从数量上看，本次法定存款准备金率下调0.5个百分点，预计将释放4000亿元左右的流动性。但是，考虑到人民币汇率升值预期减弱，外汇占款下降会对冲掉本次降准释放的一部分资金。降准难以从根本上提高银行对实体经济的信贷投放。

　　但与此同时，市场大幅度向下调整的概率亦不大，本次降准已经是年内第二次降准，政策放松的累积效果事实上已经处于发酵状态。南方基金判断如果经济继续下滑，政策放松的力度则有可能进一步加大。

　　融通基金进一步判断，宏观调控政策有可能进一步放松。M2目标增速为14％，考虑到全年央票到期量较少、外汇占款形势不稳定，预计年内仍有可能下调1-2次存款准备金率。而且，经济下行超预期，或将倒逼货币政策由控通胀转向保增长，不排除降低基准利率的可能。