降准效应不显基金求稳为主

　　新快报综合报道 在经济衰退风险显现、通胀下行趋势确立、欧美经济低迷的背景下，存款准备金率再次下调，市场似乎不领情，不涨反跌，疲态依旧。众禄基金研究中心最新多空调查数据显示，基金公司对后市走向存在一定分歧。不过，具体到操作上，今年业绩表现较好的基金经理多偏向于选择稳定增长品种。

　　看多看空比例持平

　　众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示(本次观点采样日期截至5月15日)，基金公司看多占比为42%，看空占比为42%，看平占比仅为16%，多空比为1?1。

　　今年以来，众禄基金对基金公司进行了19次“对后市看法”的调查，看多占上风的有16次，看空占上风的仅仅有2次，看平为1次。本次多空持平，空方人气增加，由25%升为42%。

　　5月12日，央行再次宣布下调存款准备金率0.5个百分点，这将会给市场带来4200亿元左右的流动性，也与央行近期推出的流动性管理新组合相一致。对于此次降准，基金公司众说纷纭。多方认为此次降准为市场带来增量资金，直接利好股市债市，维持振荡上行的观点；空方认为降准已然常态化，意图与前两次一致，都是为了对冲外汇占款的流失，对市场的影响有限。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平也认为，从市场反应来看，降准及时雨并未给股市带来惊喜，沪指不红反绿，主要原因是降准已是央行公开市场操作的常态化工具，对市场的刺激效果有限，也并不意味着货币政策宽松化，在经济数据不佳和外围局势动荡之际，市场难有好表现。

　　增长稳健品种受青睐

　　由于对市场看法分歧大，今年以来主动型股基的业绩分化也较明显。来自WIND资讯的数据显示，截至5月16日，今年以来收益率第一的为次新基金景顺长城核心竞争力，净值增长率达到19.62%(该基金的基金经理余广管理的景顺长城能源基建今年以来净值增长了13.37%，也进入了主动型的前10)，与业绩靠后的品种之间的差距达到约25%。

　　而余广对未来的市场走势相对乐观。在投资方面较为注重自下而上的余广认为，从长线来看，优质的公司能穿越经济周期的波动，投资这类型的公司能获得长期回报。在现阶段，特别是市场比较悲观、股票估值处于历史底部的情况下，更注重选股，对市场的短期波动并不会太看重。

　　余广认为，宏观经济指标的整体下行，企业盈利状况也在恶化，宏观调控政策应趋向宽松。目前倾向于配置低估值、增长稳健品种。这些板块具有安全边际，可以说是“进可攻，退可守”。

　　广发聚瑞今年表现也较靠前，一季报显示，其配置方向就是稳定增长类行业，重点配置的有食品饮料、装饰园林、医药、纺织服装、能源装备、节能减排等行业。其基金经理刘明月表示，他对强周期类股票和大金融类股票的看法仍比较谨慎，其重点投资方向仍为大消费行业和经济结构调整、优化受益的行业，总体布局在中下游行业。通过主题挖掘、主题配置和主题投资三个步骤，挖掘受益于中国经济发展趋势和投资主题的公司股票，投资主题特征明显、成长性好的优质股票，寻找蓝筹股。 (朱安倩)