广发基金冯永欢：CPI下行 消费成亮点
2012-05-24 20:58:19 易天富基金网
4月11日，国家统计局公布4月CPI涨3.4%，未来两个月或“退3进2”。受此利好消息影响，在紧接下来的5月14日至5月16日3个交易日中，家电、家具、工艺品、食品、百货、酿酒等消费类板块均跻身涨幅前10名，尤其家电板块、家具板块、工艺品板块分别以3.78%、3.38%、2.24%的3日涨幅包办两市板块涨幅榜三甲引人侧目。
广发消费品拟任基金经理冯永欢表示，CPI下行趋势是在预料之内的，消费品价格回落将刺激消费者消费意愿，利好消费板块。广发消费品看好未来消费领域机会。
赚钱得益白酒服装A股4月大幅上扬，自4月1日至4月31日，上证指数上涨5.90%。在此背景下，基金业绩也出现上涨。其中“广发系”表现颇为抢眼。据天相投资统计，今年以来截至5月15日，广发旗下9只偏股型基金涨幅超过10%，显现出优秀的赚钱能力。事实上，广发系漂亮的业绩表现与充分布局大消费领域密切相关。在涨幅超10%的9只基金的10大重仓股当中，均出现消费领域个股的身影，其中白酒和服装个股为整体业绩贡献良多。
回顾投资策略，冯永欢亦表示，由于专注消费股投资获利颇多。“这几年我管理的另一只基金广发优选在白酒和服装上斩获比较大，可以说对我组合正面影响比较大的、贡献比较多的几个板块就是是白酒和服装。个股像服装领域有七匹狼，装修领域有金螳螂，园林里面是东方园林。” 数据显示，广发策略优选一季度前十重仓股中，7只预喜，今年以来回报率为8.53%，位列可比基金业绩前1/3阵营。
冯永欢认为，食品饮料领域的机会主要在白酒，过去行业比较差的时候，白酒仍然不乏亮点。服装尤其是品牌服装行业，竞争格局比较稳定，但是休闲服运动服装受外资影响比较大，存在竞争压力。
消费未来逐步升级 长期看好大消费展望下半年，冯永欢表示，未来将长期看好消费板块。这是综合分析中国经济的发展阶段以及政策导向后得出的结论。具体原因在于，我国在“十二五”规划中，明确将扩大内需、刺激消费作为拉动经济进步的最重要手段。“十二五”期间，我国的消费领域将进入飞速发展时期，业内人士指出，参考世界其他国家的发展经验，在跨过人均收入3000美元关口后，我国消费在GDP中的比重将进入提升阶段，预计未来3年有望增加4个百分点。
冯永欢分析，像酒水、纺织服装，甚至是百货等行业，未来将会逐步升级，价格也将不断的上移，因为老百姓的生活水平在提升，家庭拥有的资产数量在增长，相应的消费能力也在提升。另外消费板块不少优秀的个股目前估值水平还很低，有的只有14、15倍的估值，未来发展潜力巨大。
虽然对消费板块前景看好，但冯永欢仍然提醒广大投资者，在制定投资决策时需要考虑的风险因素。医药板块在投资时需要挑选政策影响相对小的企业；家电领域，投资者的预期不要过高；食品板块常会出现预期之外的不确定因素，比如双汇的瘦肉精丑闻，这都是投资中隐藏的暗礁。
选股平衡估值与成长谈到投资风格时，冯永欢说自己始终坚持对成长股的投资，甄选未来发展空间大的成长性公司。“但是一切都是看具体的情况，也都不是绝对的。”他告诉记者，这个板块如果整体估值高，那么其中值得投资的个股可能会很少，他就尽量挑选一些估值低的。至于估值过低的板块，如果成长性不好，那也不具备多少投资价值。
他总结选股的三点经验，第一看行业的发展空间和集中度，比如一个一千亿的市场，如果排名第一的企业市值就上了500亿，那市场就没有发展空间了；第二要看公司的管理层以及治理结构；第三要看估值情况，投资者需要对比上市公司的成长性和估值是否匹配，当估值水平偏低时，适宜买入。
据了解，由冯永欢掌管的新基金广发消费品精选基金已于5月14日正式发行，该基金是一只消费主题基金，投资领域——消费板块正是冯永欢担任研究员时的主攻方向。公开资料显示，冯永欢出身于食品饮料行业研究员，从业近8年，投资能力突出。2010年，冯永欢为广发策略优选和广发稳健增长共赚取17.63亿元，在《投资者报》“2010年基金经理赚钱榜”上排第5位。
广发消费品拟任基金经理冯永欢表示，CPI下行趋势是在预料之内的，消费品价格回落将刺激消费者消费意愿，利好消费板块。广发消费品看好未来消费领域机会。
赚钱得益白酒服装A股4月大幅上扬，自4月1日至4月31日，上证指数上涨5.90%。在此背景下，基金业绩也出现上涨。其中“广发系”表现颇为抢眼。据天相投资统计，今年以来截至5月15日，广发旗下9只偏股型基金涨幅超过10%，显现出优秀的赚钱能力。事实上，广发系漂亮的业绩表现与充分布局大消费领域密切相关。在涨幅超10%的9只基金的10大重仓股当中，均出现消费领域个股的身影，其中白酒和服装个股为整体业绩贡献良多。
回顾投资策略，冯永欢亦表示，由于专注消费股投资获利颇多。“这几年我管理的另一只基金广发优选在白酒和服装上斩获比较大，可以说对我组合正面影响比较大的、贡献比较多的几个板块就是是白酒和服装。个股像服装领域有七匹狼，装修领域有金螳螂，园林里面是东方园林。” 数据显示，广发策略优选一季度前十重仓股中，7只预喜，今年以来回报率为8.53%，位列可比基金业绩前1/3阵营。
冯永欢认为，食品饮料领域的机会主要在白酒，过去行业比较差的时候，白酒仍然不乏亮点。服装尤其是品牌服装行业，竞争格局比较稳定，但是休闲服运动服装受外资影响比较大，存在竞争压力。
消费未来逐步升级 长期看好大消费展望下半年，冯永欢表示，未来将长期看好消费板块。这是综合分析中国经济的发展阶段以及政策导向后得出的结论。具体原因在于，我国在“十二五”规划中，明确将扩大内需、刺激消费作为拉动经济进步的最重要手段。“十二五”期间，我国的消费领域将进入飞速发展时期，业内人士指出，参考世界其他国家的发展经验，在跨过人均收入3000美元关口后，我国消费在GDP中的比重将进入提升阶段，预计未来3年有望增加4个百分点。
冯永欢分析，像酒水、纺织服装，甚至是百货等行业，未来将会逐步升级，价格也将不断的上移，因为老百姓的生活水平在提升，家庭拥有的资产数量在增长，相应的消费能力也在提升。另外消费板块不少优秀的个股目前估值水平还很低，有的只有14、15倍的估值，未来发展潜力巨大。
虽然对消费板块前景看好，但冯永欢仍然提醒广大投资者，在制定投资决策时需要考虑的风险因素。医药板块在投资时需要挑选政策影响相对小的企业；家电领域，投资者的预期不要过高；食品板块常会出现预期之外的不确定因素，比如双汇的瘦肉精丑闻，这都是投资中隐藏的暗礁。
选股平衡估值与成长谈到投资风格时，冯永欢说自己始终坚持对成长股的投资，甄选未来发展空间大的成长性公司。“但是一切都是看具体的情况，也都不是绝对的。”他告诉记者，这个板块如果整体估值高，那么其中值得投资的个股可能会很少，他就尽量挑选一些估值低的。至于估值过低的板块，如果成长性不好，那也不具备多少投资价值。
他总结选股的三点经验，第一看行业的发展空间和集中度，比如一个一千亿的市场，如果排名第一的企业市值就上了500亿，那市场就没有发展空间了；第二要看公司的管理层以及治理结构；第三要看估值情况，投资者需要对比上市公司的成长性和估值是否匹配，当估值水平偏低时，适宜买入。
据了解，由冯永欢掌管的新基金广发消费品精选基金已于5月14日正式发行，该基金是一只消费主题基金，投资领域——消费板块正是冯永欢担任研究员时的主攻方向。公开资料显示，冯永欢出身于食品饮料行业研究员，从业近8年，投资能力突出。2010年，冯永欢为广发策略优选和广发稳健增长共赚取17.63亿元，在《投资者报》“2010年基金经理赚钱榜”上排第5位。