展恒理财肖夏：看好美国经济 不看好新兴市场

　　金融界基金讯 由举办的“重美轻欧 探寻QDII基金机会”研讨会于5月26日下午在金融街  国际企业大厦举行，业内知名专家汇聚一堂探讨QDII基金的投资机会。以下是展恒理财研究部QDII研究员肖夏先生在圆桌讨论上的发言。

　　肖夏其实是这样，因为大的看法也是这样，偏向美股。从我们这边角度讲，看好QDII，还是满足自己客户的一个需求，因为我们自己客户还是以个人投资为主，所以他的需求是什么，就决定了我们的东西。我今天来这边，不管怎么说，海外市场确实很大，相对来讲这个市场对我们来讲肯定是偏落后一些，我们的初衷又是降低风险，降低风险就是一个核心，尤其是考虑到现在基金的市场都是差不多都是10%的水平下，我觉得可能从长期来讲，像另外的新兴市场我就不是那么看好，主要原因还是因为需要中长期的比较来对客户进行配置资产的一个考虑，所以我是觉得比如说俄罗斯或者是巴西，应该这么说吧，我们考虑的一个主要基础是经济供给水平，我觉得经济的总供给应该持续稳健增长，经济增长有活力，帮助企业有没有活力，能不能盈利非常重要的。这也是我为什么看好美国经济，而不是俄罗斯和巴西，虽然它也有一定的优势，但是它的风险非常集中化，因为它的经济过于依赖某一种出口，比如说能源出口或者贸易出口，我的初衷是降低风险，可能有一些其他的风险，而且这些风险还没有在日常当中反映出来，因为这些风险是一些事件驱动型的，释放可能是一次性的，而不是用波动来衡量，这样的话如果用QDII来考虑的话，还是以美国市场为主是最好的选择。尤其是看到王总介绍的美国市场这么多优秀的企业，而且和我们日常紧密相关，我觉得是最好的选择。

　　从市场角度讲，投资者的主体，不是说我们不看好这个市场，而是说我们不给投资者带来更多的风险，觉得美国这边还是更强一些，它的经济状况，各种体系的完善。非常关键的一点，就是长期的整体的发展来考虑，当然从另外一个角度来考虑，就是三年以上主要是基于国内市场的状况，因为国内市场都是推荐主动型产品，如果是海外的话，当然对这部分的基金产品不是关注那么大。这块可能还需要再探讨一下。