中国国际期货包琳玉：关注天然气 规避黄金的操作

　　由举办的“重美轻欧 探寻QDII基金机会”研讨会于5月26日下午在金融街  国际企业大厦举行，业内知名专家汇聚一堂探讨QDII基金的投资机会。以下是中国国际期货有限公司交易服务中心总监包琳玉女士在圆桌讨论上的发言。

　　包琳玉其实相对来说我算是在基金里面，我们期货公司涉及的基金面相对窄一些，还没有完全涉及。我作为一个晚辈的话，整体我们带给客户，我跟肖夏可能是比较类似的，我们针对符合客户一个大概需求，以及对他的帐户整体研究状况责任的一个概括，更多的话我们在日常服务客户的过程当中，首先基本上还是以美国市场为参考，也是刚才提到的标普指数，是影响整个走势规律的一个指标。对于目前的宏观面我个人认为并不是看好整体的国民经济。包括我们整体的一个CPI指数，包括虽然说是现在可能会支撑大宗商品的一个反弹，但是我认为今天的标题也是非趁，重美轻欧，我认为美国市场包括一些国内外境外能源开发，包括期货指数，以及期权的合约要上市的话，对于我们投资者在投资范围上面可能会更加宽广一点。我们这边偏交易多一点，我谈的交易点多一点，很多投资者也是比较在意整体的持仓。对于宏观上来讲的话，我认为现在客户很多去关心整体的欧元区会不会解体的问题，我个人比较偏向欧元区会比较解体，大家都知道希腊的问题的产生是民众待遇过于偏高，整体的国民经济无法跟上整体的发展需求。对于现在来说的话，我们也看到了德国是不太愿意援助希腊的问题，主要原因德国是一个工业发展大国，德国也是一个重要的窗口指示，德国民众比较勤劳，所以我觉得他们不太愿意把多余的国民资产去浪费在希腊问题上◇期的话他们可能会利用一种途径解决就是因为美国在货币危机处理的比各国先进的，他们建议四十亿的防火墙后续推出一些宽松政策，会使整体的经济温水煮青蛙的形势，缓慢地渡过这个时期。我们也结合线性的分析来看，目前整体市场是跟日本的整体经济衰退相对来说比较吻合的，我认为整体的经济市场风险还没有进行一个大的释放，在未来的一到两个月之内的话我认为经济形势还会有一个大体的下移，就像去年出现一个黑天鹅的事件，行情会出现一个跳水或者跌停的情况。我认为是我们很好的建仓期，我们国家是否会对房地产调控，如果国家对房地产再次调稳的话，可能是一个表层的现象，我们要关注新36条对于市场的影响，无论是国外市场还是国内市场，比如像黄金，或者是一些今年可能是化工版块是流动相对较强的，对于我们投资者来说的话我们最近也是不断地研究境外期货，也就是美国市场的像一些美指，我们也会认为出现包括黄金的一个基金，或者是标普500指数的一个再次上移，所以在整体的持仓结构上也做了相应的简单的调整。目前的话如果一定要做一个品种分析的话，我认为黄金类的整体投资这种危险情绪可能由于白银上市的话，占领它的整个市场份额，因为黄金是一个贵金属，我们看到了黄金现在价格，黄金每年的牛市周期维持在27年左右，目前黄金的长期牛市是达到了14年，也就是说它还有七到八年一个小牛的走势，所以未来在参与基金的话，我认为投资者可以去参考一些偏黄金类的一些基金，对于现在的整体套利的话，其实我们是在推荐因为我们也是不太看好欧元区，我们同时又相信美元有一个自我释放的过程。所以我们更多地看到标普500指数在未来一段时间内会出现风险下移之后一个重新建仓机会，所以我们更会关注标普500基金的一个情况。这是大体的我个人的分析。

　　说到能源的话，我想提一下天然气，因为我们现在也在尝试天然气的开发，我们现在天然气的出仓是一个积累，所以短期内前期有一个大幅度修正，我们现在关注天然气6月和12月的合约，可能再次出现新一轮价格的上升，回归到黄金，因为期货行业白银已经上市了，白银的市场份额逐步地分裂黄金的占有份额，更多地出现了一个问题黄金其实跟美元指数和标普500都是比较高的，我们在参考美元指数的情况下，美元最终继续在83附近出现一个振荡，可能会导致目前黄金整体的价格。虽然在长期大的限定周期里我们可以把黄金看作是一个投资偏多的品种，因为它的议价也是比较好的。包括白银也是一样。更多的我们认为美元会导致拖累美黄金的一个反弹，因为我们也看到，323.63这个点位，我们看到了黄金近期其实一直出现了三角形，很多投资者在这里面会有一个误区，黄金非常容易把三角形作为一个蟹型的变异体，当这种出现的时候可能会在下坡之后出现反弹，也是投资者要注意的，黄金我认为在近两个星期之内可能不会出现很良好的健康机会，我是建议大家规避黄金的操作。我建议大家关注天然气，可能会有一个价格支撑的反弹。