两沪深300ETF进两融标的
2012-06-05 13:42:29 易天富基金网
昨日，华泰博瑞和嘉实基金公司旗下的两只沪深300ETF纳入融资融券标的。上证综指和深证成指出现大幅下跌，跌幅均超过2.5%，创年内单日最大跌幅。分析师人士称，沪深300ETF进入两融的初期，会对市场形成助涨杀跌。
两只ETF规模较大，加入两融标的后，极大地扩展了两融标的ETF的规模。现有融资融券的ETF标的包括深100ETF、50ETF、180ETF、中小板ETF、治理ETF及红利ETF等。而据披露的数据，截至6月1日，嘉实沪深300ETF份额净赎回比例为8.72%，华泰柏瑞沪深300ETF的份额净赎回比例为16.97%。粗略估计，两只ETF净赎回共计约70亿元。尽管如此，两只沪深300ETF的份额仍存有近280亿份。
昨日，上证综指大幅下跌2.73%、深证成指跌幅也达到2.67%，创下年内单日最大跌幅。华泰博瑞沪深300ETF昨日下跌2.74%，成交14.13亿元，成交量放大近2倍；嘉实沪深300ETF昨日下跌2.93%，成交3.84亿元，成交量小幅下滑。对于昨日这两只ETF的表现，方正证券分析师邓焜认为，上周两只ETF在二级市场上市交易，有不少机构都在买入，进行套期保值。昨日，机构可以通过融券对冲系统性风险，直接融券卖空300ETF，获取指数下跌带来的收益，而股票市场会跌幅加大。同理，当市场趋势上涨时，可通过融资助推上涨行情。
但邓焜同时表示，规模巨大的两只沪深300ETF进入两融后，在初期会对市场形成助涨杀跌。但从股指期货推出的经验来看，长期可以平滑股市波动，股指期货推出两年后，A股的走势较两年前的波动幅度明显减小；而沪深300ETF加入两融，从长期来看，可以预见能减少股票市场的波动幅度，有助于市场的稳健发展
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上周融资买入大增25%
上周（5月28-6月1日）大盘呈先扬后抑的震荡反弹走势，两融交易活跃。值得注意的是，上周融资买入额大增25%左右，融资偿还额也明显增加，而融券卖出量则基本延续了前一周的高位。
东吴证券金融研究员张丽丽认为，上周政策预期是影响大盘走势的重要因素，融资交易随着大盘的上涨而活跃也是正常反应。"但从融资净流入的行业数据来看，数据较为均衡，没有明显的净流入领先行业。显示市场并没有形成主导型的亮点，只是在政策传言下的普涨格局。同时，两融投资者趁市场反弹出现大量融资偿还，也在某种程度上体现资金对后市不明朗的离场态度。"
□ .陈.刚. .黄.晓.霞. .夏.明.月 .大.众.证.券.报
两只ETF规模较大，加入两融标的后，极大地扩展了两融标的ETF的规模。现有融资融券的ETF标的包括深100ETF、50ETF、180ETF、中小板ETF、治理ETF及红利ETF等。而据披露的数据，截至6月1日，嘉实沪深300ETF份额净赎回比例为8.72%，华泰柏瑞沪深300ETF的份额净赎回比例为16.97%。粗略估计，两只ETF净赎回共计约70亿元。尽管如此，两只沪深300ETF的份额仍存有近280亿份。
昨日，上证综指大幅下跌2.73%、深证成指跌幅也达到2.67%，创下年内单日最大跌幅。华泰博瑞沪深300ETF昨日下跌2.74%，成交14.13亿元，成交量放大近2倍；嘉实沪深300ETF昨日下跌2.93%，成交3.84亿元，成交量小幅下滑。对于昨日这两只ETF的表现，方正证券分析师邓焜认为，上周两只ETF在二级市场上市交易，有不少机构都在买入，进行套期保值。昨日，机构可以通过融券对冲系统性风险，直接融券卖空300ETF，获取指数下跌带来的收益，而股票市场会跌幅加大。同理，当市场趋势上涨时，可通过融资助推上涨行情。
但邓焜同时表示，规模巨大的两只沪深300ETF进入两融后，在初期会对市场形成助涨杀跌。但从股指期货推出的经验来看，长期可以平滑股市波动，股指期货推出两年后，A股的走势较两年前的波动幅度明显减小；而沪深300ETF加入两融，从长期来看，可以预见能减少股票市场的波动幅度，有助于市场的稳健发展
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上周融资买入大增25%
上周（5月28-6月1日）大盘呈先扬后抑的震荡反弹走势，两融交易活跃。值得注意的是，上周融资买入额大增25%左右，融资偿还额也明显增加，而融券卖出量则基本延续了前一周的高位。
东吴证券金融研究员张丽丽认为，上周政策预期是影响大盘走势的重要因素，融资交易随着大盘的上涨而活跃也是正常反应。"但从融资净流入的行业数据来看，数据较为均衡，没有明显的净流入领先行业。显示市场并没有形成主导型的亮点，只是在政策传言下的普涨格局。同时，两融投资者趁市场反弹出现大量融资偿还，也在某种程度上体现资金对后市不明朗的离场态度。"
□ .陈.刚. .黄.晓.霞. .夏.明.月 .大.众.证.券.报